Investing.com——鉴于生物技术公司面临充满挑战的转型期，Piper Sandler 将百健公司（纳斯达克股票代码：）的评级从“增持”下调至“中性”。该券商将目标价从 315 美元下调至 138 美元，表达了对百健 (Biogen) 近期收入结构以及建立阿尔茨海默病特许经营权的艰苦斗争的担忧。
百健（Biogen）正处于艰难的平衡之中，“我们认为，阿尔茨海默氏症系列产品的扩张是一场艰苦的战斗，而另一方面，它又大力投入以免疫学为重点的研发，这给自己带来了更多推动长期价值的战斗机会”恢复。”
百健 (Biogen) 的营收仍然严重依赖其多发性硬化症 (MS) 产品组合，该产品组合占 2024 年收入的 60% 以上，其中包括 Ocrevus 的特许权使用费。 Piper Sandler 指出了 MS 产品面临的一些不利因素，包括来自生物仿制药的竞争以及 Tecfidera 和 Vumerity 等关键药物即将失去独家经营权。
该券商还质疑百健（Biogen）阿尔茨海默氏症药物 Leqembi 的商业潜力，尽管该药物取得了皮下自动注射器等进步并且正在进行的研究。 “我们对 AD 特许经营权保持谨慎态度，距离关键的里程碑还需要几年的时间，”该说明称。
Piper Sandler 在强调百健 (Biogen) 免疫学产品线（尤其是治疗狼疮的 dapirolizumab pegol）的潜力的同时，指出关键数据要到 2027 年或更晚才可能出现，这为收入稳定还有很长的路要走。
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