随着投资者消化债券收益率上升、估值膨胀以及进一步降息的不确定性，完美的赚钱市场背景可能不会持续太久。
高盛周四再次发出警告。
高盛策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）在给客户的报告中表示：“近几个月来股价的强劲上涨使得股票定价趋于完美。” “虽然我们预计股市在今年整体上将取得进一步进展——主要是由盈利推动的——但它们越来越容易受到债券收益率进一步上升和/或经济数据或盈利增长令人失望所驱动的调整。”
尽管奥本海默没有预测股市近期会出现回调（大致定义为从高点回调 10%），但他为投资者提供了三个可能减轻投资组合风险的合理理由。
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奥本海默指出，首先，近期股价上涨的速度可能很大程度上反映了华尔街对 2025 年经济增长的预期。
本周，市场宠儿英伟达 (Nvidia) 的股价在过去一年中暴涨了 185%，人们对未来强劲增长的担忧已经反映在估值中。
周一晚间，首席执行官黄仁勋在备受关注的 CES 主题演讲中发表了更多内容，投资者对此充满期待。作为回应，该股周二创下了自 9 月 3 日以来最糟糕的一天。
Palantir (PLTR) 和 AMD (AMD) 等其他估值较高的动量股在过去一个月内已下跌超过 10%，原因是交易员在更高的利率背景下定价等因素。
Wedbush 分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 表示：“你可以看看 Palantir、特斯拉 (TSLA) 等公司，以及我们看到的一些抛售——我认为，总体而言，未来六个月我们将看到一些令人紧张的情况。”在雅虎财经的开标播客上说道（上面的视频；下面收听）。 “特朗普的总体风险、关税、10 年期国债利率升至 5% 以及这对美联储意味着什么（都是风险）——所以我认为我们将会看到其中的一些（波动性）。
奥本海默还指出，股票的高估值可能会限制远期回报。
高盛的研究发现，公司要在持续一段时间内保持高水平的销售额和利润率“极其困难”。因此，这为投资者对业绩感到失望并选择出售股票奠定了基础。未来十年，股票还可能面临来自其他资产（参见比特币）的“激烈竞争”。
关键词：高盛,彼得·奥本海默,市场调整,债券收益率,成长股
