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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
这是一个难题。越来越多的人正在接受生育治疗，因为后来建立家庭的趋势会达成步伐。然而，该领域的上市公司往往效果不佳。
例如，自十年前上市以来，澳大利亚IVF的股票下跌了60％以上。在过去的一年中，瑞典玻璃体的股票占了其价值的五分之一。香港上市的Jinxin生育股份的价值占六年前首次公开发行价格的三分之一。
三个问题困扰了整个行业。首先，对于某些人来说，有可能发生故障的风险，尤其是在医疗领域。 Monash IVF在为最近的第二次崩溃道歉后，在本月初的一天早些时候失去了其市场价值的三分之一。
其次，人口趋势并不总是整齐地转化为追求他们的公司的增长。根据世界卫生组织的最新数字，六分之一的人在某个时候受到不育的影响，但只有一小部分人可以寻求治疗。在美国，每个周期的费用高达25,000美元，其中可能需要几个。只有四分之一的雇主报告涵盖了员工IVF治疗费用。
最后，诊所和工作人员的高昂成本占据了很大一部分的收入。例如，去年Monash IVF的成本较高，包括新诊所基础设施的平均工资在4％至6％之间的平均工资上涨和上升成本提高。随着诊所和其他IVF提供商利用人工智能和其他技术来减少劳动力负荷，这应该改变。例如，Vitrolife的AI软件可以评估胚胎比标准手动评估的速度快10倍。技术还将有助于减少人为错误。
所有这些使生育公司的生活很难 – 以及私募股权，这与兽医实践一样，已经购买了诊所。上市团体的表现不佳使得通过首次公开产品退出，而贸易买家的地面很薄。取而代之的是，私募股权公司越来越多地将生育护理资产互相翻转。其中包括PAI Partners和Carlyle从CVC Capital Partners收购妇女医疗团体Theramex。
与此同时，保险覆盖的提供商遭受了集中客户列表的诅咒，最好由美国上市的Progyny说明，今年，今年失去了“重要的客户”，占2023年收入的13％。在克服挑战之前，要克服困扰该行业的挑战，预计上市公司的股价与许多国家 /地区的出生率一样，以至于无法保持偏差。
louise.lucas@ft.com
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