当新加坡（MAS）的货币管理局于2022年启动了项目《卫报》时，目标是明确的：测试令牌化是否可以在资本市场跨资本市场的效率，流动性和透明度方面可衡量的提高。三年后，该计划已扩展到一个由40多个机构和监管机构组成的全球网络，生产了飞行员，这些飞行员表明，可以在几秒钟内完成一度被数千个手动步骤放慢的过程。
对于应对行政成本，流动性瓶颈和和解风险的机构，这些结果说明了为什么越来越多地将令牌化视为一种实用工具，而不是理论上的练习。
Project Guardian的实力在于其范围。它汇集了包括英国金融行为管理局，银行和资产经理在内的监管机构，以测试跨资金和资产类别的申请。勘探领域包括可编程合规性，跨境和解和与现有基础设施的集成 – 直接解决机构优先级的功能。
通过创建可以支撑跨司法管辖区投资流动的共同标准，该计划将令牌化定位为不是平行市场，而是对已经依赖的系统机构的升级。
从视觉到现实世界测试
早期的飞行员使机构宣传的切实有形。在摩根大通（JP Morgan）与一位负责监督超过100,000个客户投资组合的财富经理的JP审判中，每月涉及3,000多个手动步骤的每月投资组合重新平衡过程被缩短为几下。时间和运营开销的节省直接表明了行业面临的效率压力。
由Swift与UBS资产管理和ChainLink合作运营的另一个飞行员表明，令牌化资产可以直接连接到现有的付款系统。对于机构而言，教训是，令牌化不需要放弃遗产基础设施，它可以补充它。
这些结果突出了机构最重视的功能：更快的结算，更透明的报告和简化的所有权结构。对于基金经理来说，这可以转化为较低的运营成本和更有效的投资组合建设。 对于投资者而言，它为传统上贸易速度缓慢的资产类别提供了访问，同时引入了分数投资，自动收入分配和实时可审核性的可能性。
此后，重点扩大到跨境金融中的长期摩擦。和解延误，筹资前的要求和和解成本在外汇中仍然存在重大障碍，而2025年的Project Guardian Pilots直接针对这些问题。
蚂蚁国际（Ant International）展示了如何在几分钟而不是几天内跨多种货币的令牌沉积物。 BNY Mellon和OCBC使用哈希的时间锁定合同实现了其分类帐之间的互操作性，证明了几乎存在的定居点，而无需依赖中央中介。与Osttra合作的汇丰银行（HSBC）测试了付款交付付款编排，以降低和解风险，同时提高透明度。这些飞行员共同针对数十年来一直限制机构效率和敏捷性的运营瓶颈。
激发机构采用
收养已经从试验扩展到现实世界投资。今年早些时候，美联社成为第一位直接分配给令牌房地产的欧洲基金经理，投资了300万欧元通过区块链基础设施执行的创收房地产资产。
在中国，房地产开发商Seazen揭示了作为其公司战略的一部分探索令牌化的计划。 7月，伦敦的投资协会与新加坡投资管理协会（Project Guardian）联手，表明在亚洲建造的框架正在吸引欧洲基金行业。
房地产对这些动态如何在实践中进行了清晰的看法。在整个欧洲，已有超过5000万欧元的财产已被标记，租金收入超过100万欧元。
这些数字表明，令牌化可以使收入流动自动化，在所有权记录中提供透明度，并为传统流动性不足资产的二级市场创造潜力。对于机构，在较低的行政开销，更丰富的数据报告以及最终在管理费用上的竞争中会感受到影响 – 所有这些都增强了投资资本的回报。
综上所述，这些发展表明，令牌化正在从飞行员转变为实践。 Project Guardian创建了框架和协作网络，使监管机构和机构有信心参与。投资组合管理和付款的飞行员证明了可衡量的收益，而直接分配表示越来越愿意承诺资本。
关键要点是，令牌化正在解决机构认识的问题：减少定居周期，削减运营成本，使得能够改善投资组合的重新平衡并提供透明的可编程合规性。这就是为什么早期的飞行员在机构中如此强烈的共鸣：他们已经对基础金融市场的基础设施进行了现实世界的改进。
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