市场可能对上周的就业报告感到恐慌，但堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德却不这么认为。事实上，他认为劳动力市场是健康的。
施密德周四在堪萨斯银行家协会年会上并未透露华尔街分析师可能希望得到的任何暗示。
也就是说，他们希望看到联邦公开市场委员会（FOMC）成员越来越有信心，通胀率将稳步下降至2%的基准水平，这意味着基准利率将很快被下调。
尽管华尔街的共识是9月份将首次降息，将基准利率从二十年来的高位下调，但联邦公开市场委员会的内部人士坚决不做承诺。
在本周的讲话中，作为2024委员会候补成员的施密德对当前的通胀状况做出了乐观但保留的评论。
目前通胀率为 3%（比美联储的目标高出一个百分点），施密德表示，“我们已经接近目标，但还没有完全达到。”
施密德明年将首次在联邦公开市场委员会拥有投票权，他补充说，最近的月度价格数据“令人鼓舞”，因此让他“更加有信心通胀将回归到我们的目标水平”。
但他还不太确定。
“价格数据可能会波动，标准做法是观察较长时期内的通胀情况，以平滑每月的涨跌，”施密德解释道。“考虑到我们经历的数十年通胀冲击，我们应该在数据中寻找最坏的一面，而不是最好的一面。”
他补充说，他的观点可能会改变——尽管他的立场是否会在九月之前转变还有待观察。
施密德补充道：“如果通胀继续处于低位，我将更加有信心，我们正朝着实现价格稳定目标的方向前进，调整政策立场也是适当的。”
就业问题影响经济复苏
虽然联邦公开市场委员会成员坚决不受政治、分析师和市场的影响，但他们确实需要监督两个指标：通胀和稳定就业。
正是这双重使命的后半部分在过去一周引发了不安。上周五劳工部发布的就业报告出乎意料地给工作带来了麻烦，报告显示失业率已升至 4.3%，高于预期。
就业报告疲软产生的多米诺骨牌效应导致人们对美国经济复苏能力产生质疑——施密德对这一事实并不视而不见。
但他反驳道：“在堪萨斯城联储，我们将 26 个劳动力市场指标的信息整合成所谓的堪萨斯城劳动力市场状况指标 (LMCI)。从比失业率更广泛的角度来看，劳动力市场按这一指标来看似乎仍然相当强劲。”
LMCI 包含的变量有离职率、招聘率、宣布裁员、因经济原因兼职工作、失业人数等因素。
施密德继续说道：“目前，劳动力市场的降温可以看作是我们所经历的通胀缓解的必要条件。”
“劳动力市场的不平衡是导致通胀率居高不下的一个关键因素，需要更宽松的市场来降低通胀率。”
对于那些认为失业率飙升是美国可能因 GDP 下降而陷入衰退的迹象的分析师来说，这是一个不受欢迎的消息。
对增长持乐观态度
施密德驳斥了这种担忧，并指出他对经济增长仍持乐观态度。他说：“尽管当时利率较低，但去年实际 GDP 增长超过 3%，比疫情爆发前十年的任何一年（除一年外）都快。”
“最近，受持续强劲的消费需求和稳健的投资支出推动，第二季度实际 GDP 进一步增长了 2.75%……虽然现在还为时过早，但第三季度的指标显示这些趋势仍在继续。
“更重要的是，当我与该地区的联系人交谈时，我不断听到普遍的乐观和坚韧的基调。”
施密德还重申了美联储对来自外部压力（无论是来自华尔街还是白宫候选人）的立场。
他说：“鉴于近期金融市场的剧烈波动，必须强调的是，所有有关货币政策的讨论都必须以国会的指示为基础，即美联储应追求价格稳定和充分就业的双重使命。”
他补充道，虽然金融状况可以揭示经济走势的重要信息，但“美联储必须继续专注于实现其双重使命，近年来，我们已经做好了充足的准备。”
本文最初刊登于 Fortune.com
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