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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
在欧洲石油巨头的能源转型战略中找到共同点并不容易。
整个行业仍然存在某种实验性的方法：埃尼集团正在建立可以出售或可能上市的卫星业务。 TotalEnergies 正在不断增长发电量和液化天然气产量。英国石油公司已进军电动汽车充电等领域，据报道，英国石油公司正准备放弃 2030 年削减石油和天然气产量的目标。
本周，Equinor 又增加了一项举措。它已持有海上风电开发商Ørsted 9.8%的股份，成为其第二大股东，仅次于丹麦政府。它应该被证明是对战略分类帽的一个创造价值的补充。但这并不一定是别人会模仿的。
Equinor 是海上风电领域相对较早的推动者。它已拥有约1GW的运营投资组合，以及在建的2GW。然而，近年来，它经常因价格过高而被排除在欧洲海底租赁拍卖之外。随着该行业继续应对成本上升的问题，它取消了一些早期项目。
鉴于Ørsted最近在美国遇到的麻烦，它看起来可能不是最好的目标。但它拥有 10.4GW 的可再生能源资产组合，还有更多在建资产。即使你假设 Equinor 支付了截至上周五（公告发布前的最后一个交易日）Ørsted 约 250 亿美元市值的 10%，但 Equinor 似乎获得了相当大的折扣才能获得这些资产的一部分。美国银行的 Christopher Kuplent 估计，Ørsted 投资组合的总资产净值约为 300 亿美元。
当然，投资者可能想知道为什么 Equinor 不返还更多资金，并让他们决定是否想要接触大型可再生能源开发商。这是石油和天然气行业首席执行官们将继续持有的一个论点。
Equinor 可以用大量现金回报来为其辩护。该公司承诺到 2024 年分配总额为 140 亿美元，包括回购和股息——相当于其市值的近五分之一。 Ørsted 交易不应改变未来的计划回报。 Equinor 可以轻松承担伯恩斯坦预计交易完成后净负债率将增加 5% 的情况。
然而，这不太可能引发整个行业可再生能源股权购买的狂潮。并非所有资产负债表的实力都相同。例如，英国石油公司 (BP) 就面临着是否能够实现从 2025 年起每年 70 亿美元的股票回购的质疑。
如果说 Equinor 的最新举动暗示了任何主题，那就是欧洲石油巨头仍在努力寻找通向 2050 年的明确道路。
nathalie.thomas@ft.com
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