伊朗 – 以色列冲突对石油的影响可能会持续多年


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作者是能源方面的研究总监和联合创始人

几十年来,以色列或美国罢工伊朗的威胁已经笼罩着石油市场。然而,现在它已经发生了,市场似乎不确定要定价能源的含义。

到目前为止,供应中断最小,而石油市场只受到正在进行的冲突的影响。自冲突开始以来,布伦特原油价格仅上涨了约10美元,因为欧佩克8+的主要石油生产商 – 沙特阿拉伯,俄罗斯,伊拉克,阿联酋,科威特,哈萨克斯坦,阿尔及利亚和阿曼 – 已经在加快速度,近期供应的供应范围内降低了生产的削减。

当然,很大程度上取决于以色列 – 伊朗的冲突是否进一步升级,因为伊朗最高领导人阿亚图拉·阿里·哈梅内伊(Ayatollah Ali Khamenei)及其顾问会导致从坏事到更糟的选择。但是,一个非常合理的和可能的结果是,伊朗将镇压,而不是急于根据美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)决定的条款接受协议。

它可能会觉得它需要对美国地区资产进行象征性的罢工,但会认识到,直接罢工的美国军事基地或试图破坏区域能源流动将引起美国军事反应的强烈。因此,试图关闭伊朗和海湾国家在石油运输之间的危险海峡仍然是最后的手段。

但是,短期破坏仍然是一种风险,伊朗冲突的中期影响可能会更加严重,尤其是如果以色列和美国认真对待改变政权的改变。如果发生权力斗争,强硬的派系或宗教极端主义者可能会排在首位。伊朗少数群体,尤其是库尔德人和巴洛奇以及伊斯兰激进分子的动荡也将增加。

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在中期,任何重大的国内政治动荡都可能损害伊朗石油和天然气的生产,尤其是在该国碎片或陷入内战的极端情况下。以前在欧佩克国家(1979年伊朗革命,1991年海湾战争,2002年委内瑞拉政变和2011年利比亚内战)上的动荡时期造成了对石油产量的重大破坏,这已经花费了数年甚至数十年的时间来解决,通常会导致更高的油价。

尽管每次危机的细节都不同,但总体主题是政治不稳定通常会威胁到多年的产出,通常会导致不同时期的油价更高。

伊朗产量的中期打击可能会发生在欧佩克+群体+群体的备用容量较小的时候,今年夏天加速其产量增加。

自全球关税战争爆发以来,今年的价格下降预计预计将导致部署的钻机数量下降,美国原油产量预计将在2027年左右达到顶峰。这将使生产很难达到先前预期的水平。尽管美国运营商继续提高他们可以使用现有钻机进行钻探的速度,但随着最佳岩石的钻探,他们也越来越面临每只侧脚生产降解的速度。此外,页岩项目相对于石油的气体降临比率上升可能会对美国生产商面临其他挑战。的确,随着页岩斑的成熟,页岩贴片变得越来越大。

在这种背景下,石油需求不会很快达到顶峰。如果有的话,特朗普在一个选举平台的背面返回美国总统职位,该平台毫不掩饰地支持化石燃料,并且通货膨胀担心整个经合组织国家的绿色能源成本已减缓了向低碳系统的过渡。在美国,拟议的取消清洁车辆税收抵免,再加上车辆排放标准的回滚,即使它仍然低于2025年,也将导致更多的需求。

确实,我们现在预计全球液体燃料需要每天在2040年代持有以上的桶,这与2025年预期的水平相符,即使可再生能源继续占据了我们对电力增长的看法。在2030年代初达到111MNB/D的峰值之后,全球液体能量需求将逐渐缓解大多数其他部门的强大石化需求抵消收缩。

所有这些都是说,石油市场可能会陷入
在伊朗弱势群体中,近期的自满情绪。但这很可能是未来几年价格上涨的催化剂,因为伊朗的产量也随着其他供应峰值而下降。

理查德·布朗兹(Richard Bronze



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