尽管对潜在的供应过剩感到担忧，花旗分析师预测 2025 年全球内存市场的前景将好于预期。
投资银行花旗在本周给客户的研究报告中预测，受半定制趋势和 AI 内存强劲需求的支撑，内存平均销售价格 (ASP) 将基本保持稳定。
花旗预计 NAND 将强劲复苏，预计 2025 年 ASP 将同比上涨 30%。相比之下，DRAM ASP 预计同比增速将较为温和，为 14%。
预计供需动态也将有利于市场更加平衡。
在 DRAM 领域，花旗预测供应量将增长 16.6%，而需求量将增长 17.0%，重点关注高带宽存储器 (HBM)。
他们解释说，2025 年下半年推出 HBM4 以及资本支出转向 HBM 生产将有助于稳定市场，减少波动。
尽管预计 2024 年 HBM 会出现供应不足，但花旗预测 2025 年供需比将改善至 -1%。
预计 2025 年 NAND 供应量将增长 12.2%，而需求量预计将增长 17.1%，这得益于企业固态硬盘 (eSSD) 需求增长 32.1%。
花旗表示，这种动态可能会导致 NAND 供应紧张，供需比率为 -4.2%。
该银行还指出，内存制造商将优先考虑 DRAM 资本支出，预计 2025 年 DRAM 资本支出将同比增长 45%，而 NAND 资本支出将增长 18%。
花旗重申对 SK 海力士的买入评级， 西部数据 (纳斯达克股票代码：)，预计这些领先的内存制造商将受益于 2025 年的有利市场条件。
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