外汇不受亚洲抛售影响，交易员在美国 CPI、英国数据和欧洲央行降息前保持谨慎

本周亚洲市场开盘疲软，继上周非农就业报告公布后美国市场普遍下跌之后，亚洲市场也大幅下跌。中国通胀数据弱于预期，进一步抑制了市场情绪，加剧了看跌情绪。不过，外汇市场的反应有些平淡，澳元和新西兰元等大宗商品相关货币在上周下跌后略有回升。与此同时，日元和瑞士法郎等传统避险货币则小幅走软。由于今天没有太多经济数据，预计交易将保持低迷，投资者等待本周晚些时候的更多明朗消息。

交易员可能会采取更为谨慎的立场，因为他们在等待本周晚些时候的几项关键事件，这些事件可能会引发重大的市场波动。周三发布的美国 CPI 是主要事件，因为它可能会影响美联储在本月降息周期开始时的举动。与此同时，周二将公布的英国就业数据和周三将公布的 GDP 数据也将受到密切关注。此外，市场普遍预计欧洲央行将于周四降息。

在此期间，需要密切关注的货币对是欧元/英镑。由于欧元区和英国都发生了重大事件，该货币对可能会经历剧烈波动。从技术角度来看，尽管欧元/英镑在 0.8382 低点之前有所回升，但迄今为止势头非常疲弱。只要 0.8466 的小阻力位保持不变，前景将保持看跌。接下来应该会重新测试 0.8382，并且稳固突破该水平将从 0.9267（2022 年高点）恢复更大的下行趋势。

在亚洲，截至本文撰写时，日经指数下跌 -2.14%。香港恒生指数下跌 -1.86%。中国上海上证指数下跌 -0.93%。新加坡海峡时报指数上涨 0.76%。日本 10 年期日本国债收益率上涨 0.0438 至 0.894。

中国 8 月 CPI 同比上涨 0.6%，但 PPI 再次下降，通缩压力依然存在

中国8月份通胀数据显示，居民消费价格小幅上涨，但通货紧缩压力持续，CPI同比上涨0.6%，低于7月份0.5%的市场预期。

食品价格上涨明显，同比上涨 2.8%，其中猪肉价格同比上涨 16.1%，蔬菜价格同比上涨 21.8%。但非食品通胀率明显回落，从 0.7% 降至 0.2%。核心 CPI 也略有下降，同比仅上涨 0.3%，而 7 月份为 0.4%。

从环比来看，中国 11 月 CPI 环比上涨 0.4%，而上个月 CPI 环比上涨 0.5%。虽然这一数据为正值，但也低于预期的 0.5%。

另一方面，生产者价格指数连续第23个月下跌。PPI从7月份的同比-0.8%下跌至8月份的同比-1.8%，低于预期的同比-1.4%的跌幅。

国家统计局统计师董丽娟指出，出厂价格持续下跌主要是受市场需求疲软和国际大宗商品价格持续下跌影响。

董明珠还指出，8月份居民消费价格小幅上涨，主要是受高温、降雨等季节性因素影响，食品价格上涨。

然而，消费价格和生产价格的疲软表明中国经济存在更广泛的结构性问题。经济学家警告称，持续的通货紧缩压力是生产超过需求的结果，导致过剩产能不断增加，制造业面临持续挑战。

铜价进一步走软，给澳元带来更多压力

上周，高盛放弃其长期看涨立场后，现货铜价大幅下跌。铜价自 5 月以来持续下跌，目前面临进一步的下行压力，鉴于澳大利亚经济与大宗商品挂钩，这一趋势可能对澳元造成沉重压力。

高盛因中国需求前景弱于预期，将其对 2025 年铜价的预测下调近三分之一，引起轰动。此前，该银行曾预测明年铜价将达到每吨 1.5 万美元。现在，该预测已下调至每吨 1.01 万美元。该银行指出，大宗商品需求疲软以及中国经济下行风险加大，需要对大宗商品市场采取“更有选择性、更少建设性”的看法。

从技术面来看，现货铜的价格走势也支持这种看跌前景。从 3.9127 反弹似乎已在 4.2743 达到顶峰，但被下跌的 55 日均线所拒绝，这是一个看跌迹象，表明市场正准备进一步下跌。只要 4.2743 阻力位保持不变，风险仍然偏向下行。突破 3.9127 将恢复从 5.1650 到 4.6839 的 61.8% 预测值（从 4.2743 到 3.9127）的整个跌幅，接下来是 3.7977。

澳元的前景与这些发展密切相关。由于铜价持续走低，澳元可能面临额外压力。

澳元/纽元自 7 月以来一直处于下行趋势，仅在 8 月中旬新西兰央行意外降息后短暂回升。目前，只要 55 日均线（目前为 1.0930）保持，预计还会进一步下跌。下一个目标是 1.0730。可能在那里找到一些支撑以形成底部。然而，决定性突破 1.0730 将为回到 1.0567 关键支撑铺平道路。

欧洲央行准备降息，美国 CPI 将影响美联储的下一步举措（希望如此）

和 欧洲央行 即将召开的会议、美国的通胀数据、以及英国的关键就业和 GDP 数据，本周的数据将在影响市场情绪和货币市场走势方面发挥关键作用。

市场普遍预期欧洲央行将在会议上宣布降息 25 个基点，这是其当前宽松周期内第二次降息。这将使主要再融资利率降至 4.00%，存款利率降至 3.50%。鉴于最新的经济预测和发布的综合数据，欧洲央行早已暗示 9 月将是政策调整的关键月份。

随着 8 月份通胀率放缓至 2.2%，经济活动减弱，欧洲央行再次获准采取行动。然而，协商工资增长虽然在第二季度从 4.74% 放缓至 3.55%，但仍处于高位，这可能使欧洲央行不会在近期承诺进一步降息。路透社最近的一项民意调查显示，77 位经济学家中有 64 位预计 12 月将再次降息 25 个基点，但这将取决于未来几个月经济数据的发展情况。

在 我们，焦点将集中在8月份的CPI数据上。上周的非农就业报告让市场不确定美联储本月是否会选择降息25个基点或50个基点，交易员希望CPI数据能提供更清晰的图景。预计总体通胀率将从2.9%降至2.6%，为2021年3月以来的最低水平。然而，核心通胀预计将稳定在3.2%，这可能会使美联储的决定更加复杂。如果核心通胀率持续居高不下，美联储可能会选择谨慎降息25个基点，这可能会进一步加剧本已动荡的市场环境中的避险情绪。

在 英国在英国央行于 9 月 19 日作出利率决定之前，就业数据和 GDP 数据将成为焦点。然而，大多数货币政策委员会成员不太可能在看到 9 月 18 日的 CPI 数据之前采取坚定立场。目前，市场倾向于英国央行本月不降息，推迟到 11 月新的经济预测出炉时再降息。然而，就业或增长数据的任何急剧恶化都可能促使英国央行采取更直接的行动。

以下是本周的一些亮点：

• 星期一：日本GDP终值、经常账户、银行贷款；中国CPI、PPI；欧元区Sentix投资者信心。
• 周二：新西兰制造业销售；日本M2机床订单；澳大利亚西太平洋银行消费者信心指数，NAB商业信心指数；中国贸易帐；德国CPI终值；英国就业；美国NFIB小型企业指数。
• 星期三：英国GDP、产出、贸易平衡；美国CPI。
• 周四：日本BSI制造业、PPI；欧洲央行利率决议；加拿大建筑许可；美国PPI、初请失业金人数。
• 周五：新西兰BNZ制造业；欧元区工业生产；加拿大批发销售；美国密歇根大学消费者信心。

美元/日元每日展望

每日枢轴点：(S1) 141.42；(P) 142.66；(R1) 143.54；更多…

美元/日元日内偏向下行，关注 141.67 支撑位。若稳住该点位，则将自 161.95 高点开始整体下跌，接下来将看向 140.25 支撑位。上行方面，突破 144.22 的小阻力位将首先使日内偏向中性。但只要 147.20 阻力位守住，风险仍将偏向下行，以防反弹。

从更大角度来看，从中期高点 161.94 的下跌被视为对从 102.58（2021 年低点）开始的整个上涨趋势的修正。可能进一步下跌至 102.58 至 161.94 的 38.2% 回撤位 139.26，接近 140.25 的支撑位。无论如何，只要 55 W EMA（目前为 149.21）保持不变，风险就会继续下行。尽管如此，55 W EMA 的稳固突破将表明中期修正模式的范围已经确定。

经济指标更新

格林威治标准时间	韋斯特	活动	实际的	预报	以前的	修改
23:50	日元	8月银行贷款同比	3.00％	3.20%	3.20%
23:50	日元	经常账户 (日元) 7月	2.80吨	2.10吨	1.78吨
23:50	日元	国内生产总值 (GDP) 季环比增长	0.70%	0.80%	0.80%
23:50	日元	GDP 平减指数年率 Q2 F	3.20%	3.00％	3.00％
01:30	中国新年	8月CPI同比	0.60%	0.70%	0.50%
01:30	中国新年	8月PPI同比	-1.80%	-1.40%	-0.80%
05:00	日元	生态观察者调查：当前 8 月		47.6	47.5
08:30	欧元	欧元区 Sentix 投资者信心 9 月		-11.7	-13.9
14:00	美元	批发库存 7月 F		0.30%	0.30%