美元主导地位在大选前暂时停止，上行潜力依然存在

近几周主导货币市场的美元上周终于回落。但这种回落并不一定表明其上涨势头的逆转。相反，在即将到来的美国总统大选之前，美元似乎正在喘口气。作为主要货币中表现第二强劲的货币，如果美国国债收益率延续涨势且选举后的事态发展激起避险情绪，美元仍有进一步上涨的潜力。

欧元上周超越美元成为最强劲的货币，欧元区强劲的经济数据消除了欧洲央行激进货币宽松的理由。然而，欧元兑美元和英镑在本周晚些时候的疲软引发了对其反弹可持续性的质疑。新西兰元也表现良好，本周结束时成为第三强货币。

弱势方面，随着通货紧缩的进展最终为澳大利亚央行明年降息打开了大门，澳元在底部挣扎。日元排名第二，与日本股市的走势继续背离。加元在最弱货币中排名第三。

英镑经历了动荡的一周，在上涨和下跌之间摇摆，最终稳定在中间。与此同时，尽管通胀数据疲弱导致瑞士法郎遭到抛售，但瑞士法郎也成功守住中间阵地，部分市场支撑可能源于其在全球持续紧张局势中作为避险货币的地位。

收益率保持强劲，股市跳空下跌，美元坚韧

备受期待的10月非农就业报告对美国金融市场的影响只是短暂的。一方面，交易员在很大程度上忽视了令人失望的总体就业增长，他们认识到这些数据因飓风和罢工而严重扭曲。另一方面，随着美国总统大选和联邦公开市场委员会(FOMC)利率决定在即，股票投资者和货币交易者对于大量持仓持谨慎态度。

上周一系列数据公布后，市场对美联储宽松政策的预期基本保持不变。联邦基金期货显示，11 月 7 日会议上降息 25 个基点至 4.50-4.75% 的可能性为 98.9%。额外降息 25 个基点至 4.25-4.50% 的可能性为 82.7%，略高于一周前的 74.6%。

两个关键进展值得密切关注， 尽管。首先，美国国债收益率持续走强有增无减。尽管非农就业数据公布后最初有所下跌，但 10 年期国债收益率迅速反弹，本周收盘表现强劲。债券交易员似乎相信，无论总统选举结果如何，扩张性财政政策都将推高收益率。

其次，美国股市周中的抛售呈现出技术上令人担忧的情况。标准普尔 500 指数和纳斯达克指数等主要指数的下跌引发了人们的疑问：这是否仅仅是选举前的紧张情绪，还是更持续的逆转的开始。

从技术上讲，近期前景 10年期收益率 只要守住 4.178 支撑位，就会保持看涨。从3.603上升至4.997至3.603的61.8%回撤位4.464。果断突破该位置将巩固从 4.997 下跌已经完成的三波修正走势至 3.603 的情况。接下来应该会进一步反弹至 4.737。

虽然现在下结论还为时过早，但如果坚定突破 4.737 阻力位，则 10 年期国债收益率确实有可能从 0.398（2020 年低点）恢复整体上涨趋势。下一个中期目标将从 3.603 至 5.359 预测为 0.398 至 4.997 的 38.2%。

在周四的缺口和随后的抛售之后，立即关注 标准普尔 500 指数 目前阻力位为5669.67，转为支撑位。考虑到 D MACD 的看跌背离状况，站稳突破 5669.67 并持续低于 55 D EMA（目前为 5695.63）将确认中期见顶。随后将出现更深的下跌，以引导 5465 点附近的支撑，即使是回调而不是逆转。

周四同样下跌 纳斯达克 被视为拒绝18671.06高点的第一个迹象。坚守17767.79将证明自15708.53的上涨已经完成，成为自18671.06以来的修正模式的第二腿。然后第三腿将开始回到15708.53支撑位。

看起来像 美元 在就业增长大幅下滑后，上周已准备好大幅回调。然而，在 10 年期国债收益率强劲反弹的推动下，美元成功从非农就业数据公布后的最初跌势中反弹，并以本周表现第二佳的货币收盘。

由于美元指数100.15至104.63的23.6%回撤位103.57完好无损，自104.63的盘整应该相对短暂。突破104.63将恢复从100.15至106.13阻力位的涨势。

现在判断美元指数是否扭转自 114.77（2022 年高点）的整体跌势还为时过早。但如果 10 年期国债收益率继续向 5% 迈进，同时股市处于扩大修正性下跌阶段，则有可能突破 106.13.107.34 阻力位。

欧元上涨，瑞士法郎下跌，英镑狂飙

在欧洲，由于经济数据支持欧洲央行有针对性的降息，欧元表现出很大的弹性。由于通胀下降为瑞士央行进一步宽松货币政策打开了大门，瑞士法郎面临压力。在英国，财政政策担忧导致英镑大幅波动。

对于 欧元区三季度GDP超出预期，德国险些避免技术性衰退。此外，10 月份消费者物价指数 (CPI) 高于预期，整体通胀反弹，核心通胀和服务通胀保持坚挺。该数据支持欧洲央行在政策宽松方面谨慎的立场，12 月份没有立即加快降息 50 个基点的压力。欧洲央行的鹰派成员可能会保持其影响力，从而使鸽派政策制定者保持少数。

在 瑞士然而，10 月份 CPI 跌幅超过预期，跌至 0.6%，为 2021 年 7 月以来的最低水平，并连续第二个月低于瑞士央行 0-2% 目标区间的中点。目前讨论的焦点是瑞士央行是否会选择在 12 月大幅降息 50 个基点，还是采取更为渐进的方式，在 12 月和 3 月两次降息 25 个基点。越来越多的人猜测，如果全球地缘政治紧张局势和冲突不断升级，避险资金流入瑞士法郎，瑞士央行最终可能会重新引入负利率。

在 英国工党政府公布预算案后，英镑经历大幅波动。市场反应消极，批评集中在预算强调增加支出、增税和借贷，同时对经济增长的影响有限。英镑最初大幅下跌，但后期强劲反弹表明市场反应可能被夸大了。一些机构投资者可能试图引发更明显的下跌，类似于两年前前首相利兹·特拉斯推出迷你预算后导致英镑大幅下跌的情况，但没有成功。

尽管 欧元/英镑自0.8294反弹强劲，交叉未能维持在0.8433阻力上方，触及0.8446后反转。突破0.8381小支撑位表明反弹可能已经结束，短期内区间交易将继续。前景仍看跌，下行突破0.8294将在后期恢复更大的下跌趋势。

英镑/瑞郎 上周一度走低至1.1105，但在1.0741至1.1368的38.2%回撤位1.1128再次获得支撑并强劲反弹。近期前景目前仍看涨，重点关注1.1318阻力位。坚守该位置应该表明自 1.1368 开始的盘整已经完成，自 1.0741 开始的反弹已准备好恢复至 1.1368。

欧元/瑞士法郎 延续自0.9331的反弹，但未能突破近期收敛区间。目前前景好坏参半，因为近期情况表明，在 0.9579 的盘整完成后，0.9209 的反弹将会恢复。但如果不这样做，中期前景将保持看跌，至少稍后会重新测试 0.9209 低点。

美元/加元每周展望

美元/加元上周继续从 1.3418 反弹，目前尚无明显见顶迹象。初步偏向仍偏上行，阻力位为1.3976。果断突破则将恢复较大的上涨趋势。不过，考虑到4小时MACD的看跌背离情况，突破1.3890小支撑将表明短期见顶，并将转向下行，进一步回调。

从更大的角度来看，1.3976（2022年高点）的横盘整理格局可能仍会进一步延续。虽然不排除再次下跌的可能性，但在1.2947阻力位上方应该会出现强劲支撑，从而带来反弹。从1.2005（2021年低点）上涨仍利于后期恢复。决定性突破1.3976将瞄准1.2401至1.3976的61.8%预测，从1​​.3418至1.4391。

从长远来看，从 1.4689（2016 年高点）开始的价格走势被视为盘整模式，可能在 1.2005 结束。也就是说，预计稍后将恢复从0.9506（2007年低点）开始的上涨趋势。只要 1.2947 阻力位转为支撑位，这将仍然是受青睐的情况。