世界可能正在摇摆，但市场越来越多

这是一个有趣的事实：昨天，Ishares MSCI全球指数刚刚达到了新鲜的高度，仅在经合组织削减了全球增长预测之后的几个小时，它是全球贸易不确定性，更严格的货币条件，消费者和商业情绪削弱了。

此外，对某些主要经济体资助其债务的能力以及最近的长期主权债券收益率的激增的能力的不断增加，您的照片很模糊。

甚至埃隆·马斯克（Elon Musk）也对特朗普的“大型税收法案”感到沮丧，据报道他意识到，道盖（Doge）的大屠杀以及对他的声誉的打击 – 根本不值得。在当今的情况下，预计在未来十年中，美国赤字将增加2.5万亿美元。但是在此之前，我们可能会达到40万亿美元的大关，大概在2030年左右。

但是投资者不在乎。股票市场中的下降仍然被视为购买便宜的机会。尽管数据很有趣（有时对稀释特朗普头条新闻有用），但它仍然是盲目的次要的。这是第2集会后的邮报：世界可能正在摇摆，但市场在游行。

在贸易和数据方面，新闻不理想。最新的头条新闻表明，美国 – 欧盟的谈判可能会恢复正轨，但细节很少。同时，我们与中国的谈话无处不在，除非特朗普做出让步，否则XI不愿说话。

特朗普对中国的韧性感到沮丧，但中国拥有强大的卡片：稀土金属。它们提供了大约90％的全球稀土元素，对汽车制造商和科技生产商必不可少。这些金属并不像黄金或铂金那样稀有 – 它们在许多地方都发现，但没有集中的形式。您需要挖掘和完善它们，中国擅长于廉价地做到这一点。

这就是为什么我们所有人都依靠中国来实现这17个要素的原因，据说我们要花5 – 10年的时间才能建立必要的炼油能力。中国知道这一点。稀有地球出口的限制可能会带来严重的经济后果。但是习近平没有没有真正的让步 – 关于技术，关税，您可以命名。即使是英国，也暂时免于50％的钢铁和铝关税，也又回到了桌子上，警告说不确定性不会发生。

目前，市场正在忽略它。但是多长时间？

因为昨天的ISM服务数据显示出令人惊讶的收缩，并且ADP职位报告薄弱，上个月只有37,000个新私人工作。在过去的四个月中，三本读数不到100,000，而100万次以下。从历史上看，一连串的一连串的50k印刷品常常表示经济衰退正在敲门。

但是薄弱的数据只是提高了利率削减希望。现在，市场预计按年底降低两次美联储（美联储）降低率，这是9月的首次降低。美国的2年收益率低于3.90％，限制了股票的不利影响 – 标准普尔500标准普尔封闭式公寓。

那是魔术，对吗？良好的数据=对增长的乐观情绪。不良数据=对降低速率的乐观态度。

唯一的问题是：美联储说，直到看到关税影响通货膨胀之前，它不会削减。那部分……闻所未闻。

有趣的是，美元是反映贸易悲观主义的少数资产之一，其弱点有助于稳定欧洲通货膨胀。 5月的Flash CPI表明，欧元区的标题通货膨胀率降至欧洲中央银行（ECB）的2％目标。

这为欧洲央行的呼吸空间提供了今天的信心降低的速度 – 预计将削减25桶，这是连续第七次会议，自去年年初以来是第八次会议。结合财政刺激计划，轻松的欧洲增长故事和欧元。单货币仍然需要强大的催化剂才能超过1.1450/1.15电阻。但这感觉就像是时间问题。

在整个太平洋地区，加拿大银行（BOC）停止了降低税率，但这并没有阻止美元短裤将这对夫妇推向关键的长期斐波那契水平 – 2021 – 2025年拉力赛的38.2％回溯。 USDCAD现在在长期看跌区域中巩固，前景进一步偏向1.30–1.33。

尽管石油价格承受了压力，但这还是那样。 WTI原油仍然高于其50-DMA，但正在失去动力。即使俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势不断升级，美国每周库存的400万桶下降也无法提高价格。未能超过64美元/桶的竞选表明，最近的上升趋势可能已经达到顶峰，并且可能会出现新的弱点。