日落市场评论 – 行动外汇

市场

预计今天将与投资者进行市场插入，期待明天发布的主要美国薪资报告，这是一项Big Beactifull Bill Act（OBBBA），目前正在美国国会议院辩论，并在美国国会众议院批准了批准，并在7月9日的截止日期之前被批准/希望被预期/希望被罢工。但是，交易并不像人们预期的那样。在最近的债券集会显然是一个很好的理由，市场再次使大量不可持续的美国赤字支出甚至更高的债务比率增加了更大的可能性，因此在参议院的批准（肯定是最稀薄的多数席位）中，OBBBA的批准是一个很好的理由。在美国交易开始时，美国St的收益率短暂下降，因为ADP职位报告表明，6月份的美国私营部门损失了33K工作，这是自2020年7月以来的第一次负面阅读。该报告暂时重新考虑美联储能够/强迫恢复其宽松周期的市场。但是，产量的下降是有限和短暂的。美国的收益率目前上升在0.5 bps（2-y）和7.0 bps（30-y）之间。德国曲线遵循这种更广泛的举动，产量在1.5 bp（2-y）和+8.0 bps（30-Y; 10-Y +9.0 bps）之间上升，包括基准更改）。一些配子的欧洲央行成员（Rehn，Centeno）提到通货膨胀的风险不大，但是目前，待观察的方法仍然是首选的沟通线。在FX市场上，这次的欧元并没有比预期的ADP盈利。欧洲央行对单货币的（太快速上升）的评论可能会在最近的欧元/美元集会上引起短期呼吸。即便如此，我们仍然看到几乎没有理由在美元的总体下降（目前接近1.177）的总体下降中掉头。 DXY还略有反弹，但刚低于97，技术图片仍然脆弱地进入了明天的工资报告。

英国下议院和英国（Bond＆FX）市场的戏剧和眼泪。英国的收益率在6个基点（2-y）和20多个基点（30-y）之间跃升，因为在政府取消减少赤字减少福利支出的削减之后，英国国库总理是否能够在政治上生存下来，这使英国总理无法满足她的自我施加的预算规则。它还为积极的增长支持政策而耗费了空间。在今天下午总理在议会的问题上，斯泰默最初未能明确支持他的总理，后者显然变得情绪激动。无论她的政治命运是什么，目前的发展都提醒人们英国公共财政的脆弱性，即使有一些（市场）回想起2022年9月的Truss-warteng Bond抛售。斯特林还显示出欧/英镑超过0.8650区域的“情绪弱点”。

新闻与观点

国际货币基金组织欧洲部负责人阿尔弗雷德·卡默（Alfred Kammer）表示，除非新的震惊会改变通货膨胀的前景，否则欧洲央行应将其主要政策利率保持在目前的2％。卡默说，他们看不到任何如此大的东西。他们所看到的是双面通货膨胀风险，需要采取谨慎的货币方法。他们还期望明年的价格压力要高于欧洲央行（1.9％比1.6％），部分原因是对能源价格的看法不同。 IMF的观点与市场的观点形成鲜明对比，该公司预计到年底将再将1.75％降至1.75％。

最近任命的匈牙利中央银行（MNB）副州长Zoltan Kurali在接受新闻社的路透社采访时很清楚：只要通货膨胀超过MNB的容忍乐队（3％ + 1PPT），就可以降低利率。自2024年12月以来，事实并非如此，也没有在2025年6月的6月预测中进行。即使在短期内，由于政府的粮食价格上限和迫使电信在内的其他部门的价格上限，库拉利说，库拉利说，必须有一个持续的（不是一个单个）返回3％的中点目标。此外，此类上限的证据进一步表明，当公司再次调整价格时，它像回旋镖一样击中。尽管经济停滞不前，但库拉利（Kurali）责怪通货膨胀期望提高，因为价格压力太大。他补充说，在过去几周中，相对稳定的方案应减弱通货膨胀和通货膨胀的预期。自3月以来，Eur/HUF最近首次返回400次低于400。