道琼斯工业平均指数 (DJIA) 周五再次走低，近三周来首次跌破 46,800 点，但由于人工智能股票回调和消费者调查结果拖累投资-消费等式两边，当天勉强回落至持平。周五本应发布最新的美国非农就业报告（NFP），但美国政府持续关门（官方称这是美国历史上最长的一次关门）正在限制官方数据的流动，使投资者不得不应对不稳定的私人数据，并给关键的通胀和就业数据打上了深深的问号。
美国参议院民主党人准备了一份小巴政府资助方案供众议院共和党人接受，但共和党人甚至在头条新闻出现之前就立即拒绝了该方案。民主党愿意将平价医疗法案 (ACA) 的医疗保健规定暂停一整年，以使美国政府重新启动，但美国政府内唐纳德·特朗普的共和党支持者仍然不愿意重新开放联邦政府服务，除非民主党完全愿意让 15 至 4000 万美国人失去关键的医疗保险。补充营养援助计划福利（也称为 SNAP 计划）在这次联邦关闭期间也被关闭，这标志着美国历史上首次在政府关门期间取消 SNAP。 SNAP 为超过 9% 的美国家庭提供食品福利，其中 80% 有儿童。唐纳德·特朗普政府在 SNAP 资金问题上胡言乱语，表示将全额、部分或不提供资金，具体取决于日期或提出问题的人。
消费者信心下降
密歇根大学 (UoM) 消费者信心调查结果显示，美国消费者和收入者对经济状况恶化的不满程度远高于投资者此前的预期。密歇根大学消费者信心指数和消费者预期指数均跌至有记录以来的最低水平，其中信心指数从 53.6 降至 50.3，预期指数从 50.3 降至 49。急剧下降凸显了消费者经济前景的恶化，他们在今年下半年面临着更糟糕的就业、收入和招聘条件。市场难以从消费者数据表面上把握不断恶化的情况，上层收入者在后疫情经济时代以巨大的消费支出能力掩盖了通胀和就业削减的缺口。
墨尔本大学1年期和5年期消费者通胀预期调查结果也显示消费者预期曲线变陡，1年期通胀预期从4.6%升至4.7%，5年期预期从3.9%降至3.6%。通胀预期曲线收紧意味着消费者层面的经济担忧正在从普遍萎靡转向对近期恶化的日益担忧。
美联储消费者信心结果有所不同，但总体信息保持不变
学术界对“K 型”经济的担忧在这一年中一直在增长，即少数高收入者的支出超出了收入阶梯较低部分，足以掩盖经济急剧下滑的威胁，而现在 K 型数据源似乎使问题进一步复杂化。纽约联邦银行(Fed)表示，10月份消费者通胀预期相对不变，纽约联储报告将1年期通胀预期从3.4%小幅下调至3.2%，5年期通胀前景维持在3.0%不变。尽管数据相对较冷，就连纽约联储也不得不勉强承认十月份家庭劳动力市场前景“大多为负面”，而消费者对当前和未来金融状况的看法明显恶化。
关闭是总统的错，除非不是
美国政府关门继续进入创纪录的时期，美国总统唐纳德·特朗普有幸在美国历史上两次最长的政府关门期间执掌联邦政府，同时也成为联邦关门次数最多的在任美国总统。由于官方数据因撤资而被冻结，投资者被迫转向寻找私人数据集，试图估计通胀和劳动力市场变化的影响，但数据看起来并不好。根据 DataWeave 的数据，主要零售商塔吉特 (TGT) 和沃尔玛 (WLMT) 的平均价格分别上涨了 5.5% 和 5.3%，这清楚地提醒人们，通胀数据往往是假设、估计和平均值的集合，并且经常掩盖急剧、不平衡的价格上涨，从而打击大量低收入消费者的钱包。
唐纳德·特朗普针对日益增长的负担能力危机担忧的个人解决方案是在社交媒体上发帖，要求每个人“停止说谎”，并声称他的政府实际上“鞭打”了通货膨胀。 2013年，唐纳德·特朗普是一位有抱负的政治候选人，他通过社交媒体帖子声称“政府关门意味着总统软弱”。然而，那是在唐纳德·特朗普亲自掌舵有史以来两次最长的政府关闭之前。
道琼斯日线图
经济指标
密歇根消费者信心指数
密歇根大学每月发布的密歇根消费者信心指数是一项衡量美国消费者信心的调查。这些问题涵盖三大领域：个人财务、商业状况和购买条件。该数据显示了消费者是否愿意花钱，这是一个关键因素，因为消费者支出是美国经济的主要驱动力。事实证明，密歇根大学的调查是美国经济未来走势的准确指标。该调查将在月中发布初步数据，并在月底发布最终结果。一般来说，高读数对美元（USD）看涨，而低读数则看跌美元。
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2025 年 11 月 7 日星期五 15:00（预告）
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密歇根大学
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