芝加哥商品交易所停牌数小时扰乱市场后，周五铜价在波动的交易时段中飙升至历史新高。在上海举办的CESCO周活动之后，铜价重新出现看涨势头，这强化了供应紧张的预期。特朗普关税导致矿山中断和贸易流动扭曲，推动了今年铜价的上涨。 ING 的大宗商品专家 Ewa Manthey 和 Warren Patterson 指出，今年铜价上涨了 27% 左右。
中国冶炼厂计划削减精矿摄入量
“此外，由于加工费下降挤压了利润率，中国主要铜冶炼厂承诺联合削减铜精矿进口量。据彭博社报道，由 13 家主要冶炼厂组成的中国铜冶炼厂采购小组 (CSPT) 明年将削减精矿加工率 10% 以上。”
“尽管原料市场趋紧，且政府针对工业产能过剩和过度竞争采取了行动，但今年中国的铜冶炼厂产量仍连续创下历史新高。尽管处理和精炼费用（TC/RC）较低，但中国的精炼铜产量依然强劲。”
“由于中国冶炼产能快速增长，原材料短缺，冶炼厂将矿石加工成金属所赚取的费用已跌至历史低点。今年现货费用已降至负60美元/吨。尽管去年做出了类似的承诺，但并没有导致精炼铜产量大幅减少。今年，截至10月份，中国的精炼铜产量增加了近10%。”
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