无可否认 美元通用 (纽约证券交易所股票代码：DG) 股东上周遭受重创。由于这家折扣零售商第二季度盈利不及预期，并下调了今年剩余时间的收入预期，股价在 8 月 29 日下跌了 32%，创下了有史以来最糟糕的一天。
现在，大多数投资者对持有这家折扣连锁店的股份持谨慎态度。但如果你相信黎明前的黑暗，那么现在股价已从 2022 年的峰值下跌了 68%，并处于七年来的最低点，那么现在可能实际上是购买这家定位精明的公司股票的最佳时机。
“经济拮据”
Dollar General 的第二季度业绩令人大失所望。尽管整体销售额同比增长 4.2% 至 102.1 亿美元，但同店销售额 (comps) 增长仅为 0.5%。营业利润实际上下降了 20%，导致每股利润从去年同期的 2.13 美元降至 1.70 美元。分析师预计，该公司的营收为 103.7 亿美元，每股收益为 1.79 美元。
2024 年全年销售预期的下调更是加剧了市场悲观情绪。受消费者更加注重成本支出的推动，这家零售商此前预计收入增长率在 6% 至 6.7% 之间。现在，该公司预计收入增长率仅为 4.7% 至 5.3%，而同店销售额增长率则被下调至仅 1% 至 1.6% 的预期范围。
然而，盈利后暴跌的冲击可能是由于这些数字与类似公司的数据形成了鲜明对比。 沃尔玛. 该公司营收增长 4.8%，得益于美国同店销售额增长 4.2%。该零售商还 提出 其全年收入和盈利预期。
到底发生了什么？关键在于两家公司的典型客户群之间的差异。正如首席执行官托德·瓦索斯在第二季度财报电话会议上所说，“低端消费者仍然非常拮据，尤其是在养家糊口和养家糊口的能力方面。”
由于 Dollar General 注重核心价值的客户无法像过去那样继续消费，因此在情况好转之前，该零售商在很大程度上处于守势。不过，这可能需要一段时间，在此期间，该公司的情况可能仍然很糟糕。鉴于此，投资者感到恐慌也就不足为奇了。
只要记住有关经济和股票市场如何运作的一个重要思想。
Dollar General 的最坏情况就是其当前的现实
Dollar General 实际上并不与沃尔玛或 目标. 如果有的话，它主要是 避免 与这两家连锁店直接竞争。Target 和沃尔玛的商店通常位于人口密集的地区，而 Dollar General 的 80% 的商店都位于人口不足 20,000 的小城镇。
根据市场研究公司 Numerator 的数据，该公司还迎合了低收入家庭的需求，这些家庭更有可能出现在这些地方。例如，定制尺寸的产品可以降低价格。该公司的库存中有很多都是自有品牌产品，这让零售商能够更好地控制如何满足最常购物者的需求。
这种策略通常很有效。从 2008 年次贷危机结束到疫情爆发，这家折扣零售商的收入和业务规模都实现了惊人的增长。
然而，自 2021 年以来，情况就变得不同寻常。也就是说，通货膨胀猖獗。美国消费者价格指数现在比四年前高出 21%，而这个数字可能低估了生活成本的实际有效增长。收入增长根本跟不上。这就是为什么在过去三年的大部分时间里，沃尔玛一直在吹嘘其大部分市场份额的增长来自年收入超过 10 万美元的家庭——这群人也在寻求节省开支。 麦当劳 最近公布的季度业绩令人失望，主要原因是，根据首席执行官克里斯·肯普钦斯基的说法，客户“继续感受到经济压力和生活成本上涨”。这与最近高管们的观察结果相呼应。 百事可乐 以及其他面向消费者的公司。
对于 Dollar General 来说，这是一个有问题的动态，因为它的核心客户——受通货膨胀打击最严重的低收入农村家庭——并没有改变他们的购物方式或购买的东西。这些消费者只是减少了支出。直接竞争对手的类似结果强调了这一想法 美元树。其 Dollar Tree 品牌上季度同店销售额小幅增长 1.3%，而其 Family Dollar 品牌的同店销售额实际上下降了 0.1%。
鉴于所有这些，投资者对这家零售商的可预见的未来感到担忧也就不足为奇了。但市场似乎忘记了一些东西。
对于胆量强大的投资者来说，风险是值得的
也就是说，经济确实具有周期性，但最终还是会增长。过去几年是这一常态的极端例外，导致消费者负担能力下降，目前正抑制消费者支出。
然而，人们从未怀疑过 Dollar General 的商业策略。通常对 Dollar General 有利的经济形势迟早会再次对它有利，而且很可能很快就会如此。 比 之后。
等待反弹的明显迹象出现后再买入 Dollar General 股票可能是一个战略错误。股票交易具有一种有趣的预测性，反映了未来几个月到几年内可能出现的结果。
因此，尽管 Dollar General 目前举步维艰，但其股价可能很快就会好转。该公司股价应该会更早开始反映这种转变。事实上，目前该公司股价已下跌 68%，处于七年来的最低水平，最糟糕的情况可能已经反映在股价中，甚至更多。
现在进行波动并不适合胆小者。即使其净效应是看涨的，可能的波动也可能令人不安。如果您倾向于深入研究，请保持客观。
不过，如果你的直觉告诉你要入手，不要害怕。正如沃伦·巴菲特喜欢说的那样，当别人贪婪时我恐惧，当别人恐惧时我贪婪。显然，市场现在对 Dollar General 非常恐惧。
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James Brumley 未持有上述任何股票。Motley Fool 持有 Target 和 Walmart 的股票，并推荐这两家公司。Motley Fool 有披露政策。
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关键词：Dollar General,折扣零售商,收入增长,消费者支出,沃尔玛