对于个人投资者来说，了解机构投资者（也称为聪明资金）的选择总是一个好主意。你永远不应该在没有进行研究的情况下仅仅根据他人的决定，但机构投资者都受过专业培训，他们通常拥有数十年的经验和回报来支持它。
关注这些成功的投资者也是寻找新想法和检查论文的好方法。不过，我常常觉得个人只关注两三个最好的投资者，而不是撒下更广泛的网。
人们肯定会想到沃伦·巴菲特和比尔·阿克曼。我并不反对巴菲特或阿克曼，他们无疑是有史以来最好的两位，但我认为人们应该追随的是这位亿万富翁。
尽管发生根本性变化，但仍保持强劲记录
大卫·艾因霍恩 (David Einhorn) 管理着对冲基金 Greenlight Capital，他在 27 岁时从家人和朋友那里筹集了约 90 万美元后创立了该基金。 2002年，艾因霍恩因对联合资本公司的会计实务提出质疑，做空或做空联合资本公司，从而声名鹊起。
在他宣布空头头寸多年后，美国证券交易委员会验证了艾因霍恩的论点，发现联合公司确实因其会计实践而违反了证券法。
艾因霍恩在大衰退期间也发挥了关键作用，他在 2007 年因雷曼兄弟持有的水下证券而做空该公司。
但与许多伟人一样，艾因霍恩也因其价值投资方法而闻名，他寻找交易价格低于其内在价值的股票。今年早些时候，他表示，由于市场结构的破碎和被动投资的兴起，他认为价值投资的实践可能会消亡：
价值并不是大多数投资资金的考虑因素。这里有所有机器货币和算法货币，它们对价值没有意见，但对价格有意见：“15 分钟后价格是多少，我想领先。”
市场结构的转变导致他改变了投资理念，以持有更大的公司股份。现在，他专注于那些看起来价值便宜并通过回购或股息向股东返还资本的公司。即使是最优秀的投资者也能适应，这总是一个好兆头，尽管艾因霍恩可能对市场结构的这种转变感到沮丧。
尽管改变了策略，他还是创造了强劲的长期回报。自 1996 年推出以来，Greenlight 的平均年回报率为 13.1%，而更广泛的基准为 9.5% 标准普尔 500 指数。这相当于总回报率超过 2,900%，而标准普尔 500 指数的总回报率为 1,117%。
艾因霍恩的大赢家
Greenlight 投资组合中最大的头寸是一家名为 绿砖合作伙伴 （纽约证券交易所代码：GRBK）。他于 2006 年与经验丰富的房地产投资者和住宅建筑商 Jim Brickman 共同创立了 Green Brick。
2008 年，在房地产市场崩溃之际，艾因霍恩和布里克曼创立了一支房地产股票基金，最初开始购买土地并向陷入困境的建筑商提供贷款。到了2013年，房地产市场已经反弹，他们的基金也积累了大量土地。由于需要资金来发展，两人将基金公开，并更名为 Green Brick Partners。布里克曼成为首席执行官，艾因霍恩成为董事会主席。
Greenlight Capital 于 2014 年第四季度开始以 7.20 美元的平均价格购买 Green Brick 股票。其首批采购额约为 1.12 亿美元。尽管 Greenlight 多年来一直在买入或卖出该股票，但目前该仓位的价值约为 9.5 亿美元。
根据 Green Brick 的最新委托书，Einhorn 和 Greenlight 仍持有其 25% 以上的股份。该股在过去一年中几乎翻了一番，在过去五年中上涨了 670% 以上。
自 2006 年以来所有这些土地购买都是 Green Brick 在住宅建筑业务中的一个差异化因素。截至2024年第二季度末，该公司拥有超过28,500块土地，其中大部分位于不断增长的德克萨斯州市场。由于库存和土地变得更加有限且竞争更加激烈，尤其是在强劲且理想的房地产市场，这一策略已获得丰厚回报。
拥有充足跑道的价值投资者
当我查看艾因霍恩目前持有的股票时，我发现他仍然拥有大量价值股票，我总是发现这些股票是最值得评估的，因为它们的交易估值有吸引力，而且它们的未来取决于它们偿还债务、产生现金的能力流动，并改变他们的收入轨迹。
然而，艾因霍恩认识到不断变化的市场动态并愿意适应，这对任何投资者来说都是一个重要的特征。年仅55岁的他，我相信他的投资生涯还有很长的路要走，是一个聪明人，有独特的观点，值得个人投资者关注和学习。
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布拉姆·伯科维茨 (Bram Berkowitz) 没有持有上述任何股票的头寸。 Motley Fool 在 Green Brick Partners 中拥有职位并推荐。 Motley Fool 有披露政策。
这是你应该关注的亿万富翁投资者——他不是沃伦·巴菲特或比尔·阿克曼
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