如果仅由中央处理单元 (CPU) 提供支持，复杂的数据中心工作负载（例如训练机器学习模型和运行人工智能 (AI) 应用程序）将需要很长时间。为此，专用半导体被用来加速计算密集型人工智能任务。
在半导体垂直领域， 英伟达 （纳斯达克股票代码：NVDA） 图形处理单元 (GPU) 已成为行业标准。事实上，据分析师称，该公司在人工智能加速器领域拥有 80% 至 95% 的市场份额。但英伟达股东最近从竞争对手那里得到了一些令人担忧的消息 博通 （纳斯达克股票代码：AVGO）。
Broadcom 销售一系列半导体产品，包括组合 Wi-Fi 和蓝牙芯片 苹果 和 三星 智能手机以及网络芯片 芒 开关。但华尔街对其在专用集成电路 (ASIC) 领域的领先地位尤其着迷。ASIC 是专为特定用例（例如加速人工智能 (AI) 工作负载）而构建的芯片。
分析师估计，由于博通与三个超大规模企业的关系，博通在定制人工智能芯片方面拥有约 60% 的市场份额，超大规模企业是指拥有庞大数据中心规模的公司。虽然博通尚未确定其超大规模客户，但分析师普遍认为他们是谷歌母公司 字母, 元平台和 TikTok 母公司字节跳动。
博通预计，到 2027 年，其三个现有超大规模客户的收入将在 600 亿美元至 900 亿美元之间，高于 2024 年的 122 亿美元。换句话说，该公司预计未来三年定制 AI 芯片销售额将每年至少增长 70%年，但每年可能会达到 95%。
这令英伟达股东感到失望，因为这意味着博通可能会获得人工智能加速器的市场份额。事实上，分析师 摩根士丹利 预计 2027 年 ASIC 将占人工智能加速器销售额的 13%，高于 2024 年的 11%。他们还认为这一数字到 2030 年可能会达到 15%。但对于 Nvidia 股东来说，还有更多坏消息。
博通首席执行官 Hock Tan 在第四季度财报电话会议上告诉分析师，博通已经选择了两家新的超大规模提供商，这两家公司可能会在 2027 年之前成为创收客户。这意味着定制 AI 芯片的收入实际上可能在未来每年增长超过 95%几年。重要的是，虽然博通没有透露客户的身份，但分析师认为他们是苹果和 ChatGPT 的创建者 OpenAI。
我提到过博通 已选择 另外还有两家超大规模企业作为潜在客户。首席执行官 Hock Tan 本人使用这个词是因为博通不会为小公司开发 ASIC，小公司也没有兴趣使用定制 AI 芯片。
原因有两个。首先，设计 ASIC 的成本很高，因此客户必须拥有足够大的数据中心占地面积以保证费用。 派珀·桑德勒 分析师 Harsh Kumar 最近告诉 CNBC，每个芯片的设计成本约为 5 亿美元，因此与只能订购几千个的客户合作在经济上是不明智的。相反，订单数量必须在 250,000 至 500,000 件之间。
其次，定制芯片灵活性较差，因为它们是针对特定工作负载而设计的，并且缺乏支持的软件开发工具。 Nvidia 提供强大的代码库和预训练模型生态系统，可简化 GPU 应用程序开发。 ASIC 不存在这样的工具。这意味着部署定制芯片需要高度的技术专业知识，这意味着博通的客户群是有限的。
此外，尝试 ASIC 的公司最终可能会认为成本大于收益。 New Street Research 的 Antoine Chkaiban 表示，只有两家公司大规模部署了定制人工智能芯片：谷歌和 亚马逊。因此，英伟达处于有利地位，可以保持其在人工智能加速器领域的领先地位。 美国银行 分析师预计，到 2030 年，它将占据 75% 的市场份额，仅略低于 2024 年的 80%。
展望未来，华尔街认为，到2027财年（截至2027年1月），英伟达调整后收益每年将增长34%。这一共识使得目前53倍调整后收益的估值看起来非常合理。潜在投资者可以充满信心地购买一些股票，而现有股东也有充分的理由对未来持乐观态度。
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约翰·麦基 (John Mackey) 是亚马逊子公司 Whole Foods Market 的前首席执行官，也是 The Motley Fool 的董事会成员。 Suzanne Frey 是 Alphabet 的高管，也是 The Motley Fool 的董事会成员。美国银行是 Motley Fool Money 的广告合作伙伴。兰迪·扎克伯格 (Randi Zuckerberg) 是 Facebook 前市场开发总监兼发言人，也是 Meta Platforms 首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 的妹妹，也是 The Motley Fool 的董事会成员。 Trevor Jennewine 在 Amazon、Arista Networks 和 Nvidia 任职。 Motley Fool 持有并推荐 Alphabet、亚马逊、苹果、Arista Networks、美国银行、Meta Platforms 和 Nvidia。 《Motley Fool》推荐博通。 Motley Fool 有披露政策。
英伟达股票投资者刚刚收到来自人工智能半导体竞争对手博通的坏消息
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