健康保险公司今年的表现不佳，面临着一些阻力，包括国会试图控制成本以及因福利利用率提高而导致利润下降等。
最近发生的保险高管枪击事件增加了一个更大的问题：愤怒的美国公众呼吁该行业进行变革。
多种因素的综合作用使得 2024 年的形势比近年来更加艰难，并预示着 2025 年的开局充满不确定性。
“管理式医疗股票在 2024 年的表现显着落后（-20% vs. +27% 标准普尔），面临着前所未有的政策、报销和利用率逆风以及最近的行业审查。虽然上述许多问题将持续到 2025 年，利用率仍然是一个问题。关键变量，”摩根士丹利分析师在本月给客户的一份报告中写道。
今年年初，随着越来越多的老年人在大流行期间延迟后开始接受护理，医疗保险公司开始看到商业保险公司管理的热门医疗保险计划 Medicare Advantage 的利润下降。这对 Humana (HUM) 的影响尤其严重，该公司约 30% 的保险收入来自该市场——与包括 Aetna (CVS) 在内的其他主要参与者的情况一样。
医疗保险优势计划提供传统医疗保险所没有的福利，例如健身房会员资格，与传统医疗保险相比，保险公司能够利用该系统为其承保的老年人获得更多报销。最近的研究表明，与传统 Medicare 相比，Medicare 为 Advantage 计划的每位参保者多支付约 300 美元。
尽管如此，主要保险公司全年都面临着压力，因为利用率的提高意味着他们的口袋里有更多的保费和更少的利润。事实上，一些保险公司削减了经纪人的佣金，这会阻碍更多的投保人。
保险公司在护理方面的支出可以通过医疗损失率（MLR）来追踪，即支付的保费与收取的保费的比例。今年该行业的这一数字也不太理想。
主要参与者全年都看到了这一增长。例如，Humana 的 MLR 在 2023 财年跃升至 88%，而 2022 年为 86.6%。到 2024 年迄今为止，该数字已增至 89.2%。
《平价医疗法案》要求保险公司支付所有索赔的 80% 至 85%，而保险公司和投资者希望数字处于该范围的下限。但自 2023 年底以来，几乎所有保险公司的 MLR 均有所上升。
例如，CVS 报告称，截至 9 月份的 9 个月，2024 年第三季度的 MLR 为 95.2%，而去年同期为 85.7%。
在过去的十年里，自 2014 年《平价医疗法案》全面生效以来，随着越来越多的人接受保险、支付保费和联邦补贴，健康保险收入猛增。但利润并没有大幅增长——尤其是近年来，尽管采取了包括拒绝索赔等措施来控制成本。
雅虎财经回顾了 2013 年以来的财务报告，发现联合健康集团去年的收入为 3720 亿美元，而 2013 年为 1230 亿美元。去年报告的利润率为 6%，而 2013 年为 4.6%。同样，Elevance ( ELV）去年的收入为 1700 亿美元，利润率为 5%，而 2013 年的收入为 700 亿美元，利润率为 5.7% 利润。
数据显示，即使收入大幅增长，管理每位新会员医疗费用的成本也使利润率基本持平——多年来的增减幅度很小。
Cigna (CI) 前通讯副总裁温德尔·波特 (Wendell Potter) 向雅虎财经表示，“商业保险业务根本没有增长，已经停滞了一段时间。”
联合健康保险今年比其他一些保险公司遇到了更多的问题——年初遭受网络攻击，最终导致其保险高管不幸丧生。此外，联邦贸易委员会和国会一直在寻找方法来拆分这个行业巨头及其各个垂直领域，包括医生执业和药品福利的最大所有者。
这些事件也对该行业产生了更广泛的影响，并使该行业面临不确定的 2025 年。
瑞穗医疗保健专家 Jared Holz 在一份报告中写道：“我们认为，从长远来看，新罕布什尔大学在这里具有吸引力，但需要时间才能恢复。不过，指导意见是保守的，因此至少管理层为明年设定了一个较低的标准。”这个月的客户。
但联合健康集团的股票走势对该行业产生了全面影响。
霍尔茨表示：“围绕 UNH 的情况使情况变得更糟，并影响了医疗保健专业投资者和更全面的基金经理看待股票/同行群体的方式。”
这就是为什么，除了持续存在的特定行业压力之外，新特朗普政府威胁要对《平价医疗法案》进行大幅修改，但支持医疗保险优势，这将影响该行业在 2025 年的表现。
安贾莉·凯姆拉尼 是雅虎财经的高级健康记者，报道制药、保险、护理服务、数字健康、PBM 以及健康政策和政治的所有内容。当然，这包括 GLP-1。在社交媒体平台 X (Twitter)、LinkedIn Bluesky 上关注 Anjalee @AnjKhem。
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