迈克·多兰 (Mike Dolan) 对美国和全球市场未来一天的展望
在美国国债和全球主权债券今年开局不佳之后，周五新一届政府本月在华盛顿上任之际，美国劳动力市场仍然紧张，从而检验了“热门经济”论点。
周五发布的美国 12 月就业报告将本周就业市场的各种最新情况联系在一起 – 到目前为止，情况好坏参半。
周三发布的每周失业数据非常引人注目，因为它显示了八个月来最低的失业救济人数。 11 月份的职位空缺也有所增加。但私营部门薪资增长低于预期，周四的数据显示上个月招聘和裁员均放缓。
由于全国非农就业报告可能成为上述所有因素的决定因素，市场普遍预期 12 月份就业增长总体放缓至 16 万左右，失业率稳定在 4.2%。
如果这种情况成功，美联储可能会认为未来进一步谨慎降息的立场是合理的。其政策制定者表示，今年仅再降息两次四分之一个基点，尽管期货市场价格略低于这一水平——截至周五约为 41 个基点，第一个 25 个基点要到 6 月份才会出现。
周四，最新的美联储发言人倾向鹰派。
堪萨斯城联储主席杰夫·施密德表示不愿再次降息。施密德表示：“我相信我们已经接近经济既不需要限制也不需要支持的阶段，政策应该保持中性。”
美联储理事、著名鹰派米歇尔·鲍曼表示，她支持上个月的降息，将其视为央行货币政策调整的“最后一步”。
由于周四因前总统吉米·卡特的葬礼而休市，在今年令人焦虑的第一个完整交易周中起到了某种防火作用，因此在非农就业报告公布之前，长期国债收益率仍然处于高位。
30 年期“长期债券”收益率为 4.94%，自 2023 年 10 月以来首次逼近 5%，而 10 年期基准收益率为 4.70%，仍接近本周的 8 个月高点。
部分受北半球极端寒冷天气影响，油价依然雪上加霜，美国原油价格创 10 月份以来最高水平。
美元指数也仍保持在上周创下的两年高点附近。
由于华尔街股市周四休市，期货在周五重新开盘前小幅下跌。
当然，就业报告只是解决了债券市场的担忧之一，当选总统唐纳德·特朗普计划减税、提高关税和限制移民的程度的焦虑和不确定性仍然是一个未知因素。
但如果这些政策承诺中的任何一项或全部都会引发通胀——在本已严峻的通胀环境下——那么就业报告就为特朗普 1 月 20 日就职典礼之前定下了基调。
对于股票市场而言，随着第四季度财报季的开始，对债券的关注点可能会开始有所转移——预计标普 500 指数公司去年的利润总体将增长 10%，分析师预计 2025 年将进一步增长 14%。
达美航空、沃尔格林博姿联盟和星座品牌将于周五开始公布财报季，大型银行将于下周公布财报季。
对于科技公司来说，台湾传来了好消息，全球最大的代工芯片制造商台积电公布的第四季度营收轻松超出预期，因为该公司受益于人工智能需求。
在海外，债券市场的动荡本周也波及全球——英国政府债券市场成为焦点，30年期英国国债收益率触及27年新高，10年期基准达到2008年以来的最高水平。
尽管这些金边债券收益率的上涨在很大程度上与美国国债的情况一致，但英国令人担忧的事态发展是，英镑也出现了下滑，并随着国内收益率走高而停止上涨。
周五，英国国债仍处于紧张状态，但收益率仍低于本周高点，英镑兑美元汇率从周四的 14 个月低点收复部分失地。
亚洲股市承压，中国和日本主要股指均下跌逾1%。
中国周四公布的通胀数据显示，该国仍在应对普遍存在的通货紧缩压力。
预计中国央行今年将采取十年来最激进的货币策略，试图刺激经济并缓解美国即将上调关税的冲击，但这样做可能会耗尽火力。
中国人民银行周五宣布，由于资产稀缺，暂停购买国债，凸显了在面临日益严峻的经济环境之际，其资源的局限性。
主要事态发展将为周五晚些时候的美国市场提供更多方向：
* 美国12月就业报告、密歇根大学1月消费者信心调查、加拿大12月就业报告
* 美国企业盈利：达美航空、Walgreens Boots Alliance、Constellation Brands
* 英国财政大臣雷切尔·里夫斯将访华
（作者：Mike Dolan，Gareth Jones 编辑；mike.dolan@thomsonreuters.com）
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