Meta（Meta），Microsoft（MSFT），Amazon（AMZN）和Google父母Alphabet（GOOG）期望在2025年累计花费3250亿美元的资本支出和投资。
综上所述，这比这些公司在2024年报道的大约2230亿美元增长了46％。
科技巨头认为，从长远来看，所有这些支出都将获得回报。投资者最近不太确定。
围绕收益时间表的不确定性，以及关于这种高度支出是否真正合理的持续辩论 – 在最近的收入期间引起了人们的关注。
而且，随着投资者正在审查Big Tech的大型人工智能支出，这些公司对即将到来的一年的投资比预期的。
例子：DeepSeek。
这家中国初创公司上周在与Openai的开源AI模型首次亮相之后，以价格为一小部分，在上周摇摇欲坠的市场。由于模型对科技巨头在人工智能基础设施上的猛烈支出产生了理由的怀疑，因此技术股票全面出售。
但是，DeepSeek惊喜似乎并没有影响科技公司的巨大支出计划。
亚马逊是该集团资本投资最大的代表，其2024年的780亿美元远远超过了微软的560亿美元和Alphabet的530亿美元。
展望未来，亚马逊在周四晚上的一次毕业后电话中说，其最近季度的支出为263亿美元，是其2025年投资计划的“合理代表”，这表明今年投资总计约为1005亿美元。
亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）说：“大部分资本支出的支出都是AWS的AI（亚马逊网络服务，亚马逊的云部门）。” “当然，AI代表了自Cloud以来最大的机会，这可能是互联网以来最大的技术转变和商业机会。”
周五，亚马逊股价下跌了4％以上。
上个月下半年，梅塔（Meta）确认，它将在2025年将花费600亿美元 – 650亿美元，这是其先前的指导到本年度投资者的投资者的巨大颠簸。
首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）表示，该公司最终将花费“数百亿美元”来“长期投资AI基础设施”。其中包括在建设大规模数据中心的投资，例如在路易斯安那州建造新设施的数量几乎是曼哈顿的规模。
谷歌周二表示，它预计今年将花费750亿美元，比华尔街预期的数据高约30％。宣布之后，Alphabet的股票下跌了7％。
投资者还对Microsoft的支出表示警惕，因为其AI服务努力获得动力。
该公司在2024财政年度（截至6月31日）的近560亿美元支出，并由AI加油，以及与人工智能有关的收入低于预期的收入 – 在去年夏天的业绩下汇票。
微软最近宣布了其第二季度业绩，该财政季度的业绩显示，该技术重量级已经在2025年迄今已花费了420亿美元的预期800亿美元的资本支出。在这些业绩之后，该公司的股票下跌了6％。
为什么投资者很少？因为直接从公司的AI功能产生的收入尚不清楚。
当被问及META如何获利AI时，公司的回应或多或少是“现在花费，稍后再担心”。
元首席财务官苏珊·李（Susan Li）在1月29日的一次致死呼吁中说：“我们对元AI的最初重点实际上是在建立出色的消费者体验，坦率地说，我们所有的精力现在都可以针对。”
她补充说：“我认为，随着时间的流逝，这里的货币化机会很明显，包括付费建议和溢价产品，但这实际上不是我们今天的Meta AI发展而关注的地方。”
梅塔（Meta）股票在其收益报告之后的股票上涨，尽管缺乏明确性，正如该公司指出，其对广告商的AI工具迅速使用，六个月前的AI工具从100万中增加到了400万。
摩根大通的道格·安穆斯（Doug Anmuth）说：“与Google的核心广告业务中，AI投资的回报更为明显”。
Google首席财务官Anat Ashkenazi在其收入电话会议上表示，该公司的云段“正在从AI基础设施和生成AI解决方案中产生数十亿美元的年收入”，但没有提供具体信息。 Ashkenazi补充说，对Google云AI产品的需求超过了容量。该公司拒绝回应雅虎财务对其AI收入的问题。
亚马逊的贾西（Jassy）表示，关于该公司未来一年的100亿美元费用：“我们的业务，客户和股东都将很幸福，中等至长期，我们正在寻求AI的资本机会和商机，“但并没有具体说明AI有多少或将有助于收入。
同时，微软在其最新季度收益报告中表示，其总AI业务包括Azure AI服务以及其他副本和生成AI产品，在截至12月31日的期间中，其年收入运行率超过了130亿美元的年收入运行率。
微软表示，AI为Azure收入增长贡献了13个百分点，比上一年增长了31％。 Microsoft AI收入部分由Openai的承诺驱动。 Openai自己的货币化之路是模糊的，因为AI初创公司估计它在2024年损失了50亿美元，而仅产生了37亿美元的收入。
尽管投资者对AI支出进行了审查，但华尔街分析师仍在对大型科技股方面的积极态度。雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）分析师在2月3日的一份报告中写道，尽管“货币化问题持续问题”，但“有证据支持（公司）缩小差距”。
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师说，科技公司的支出不断增长，“加强了AI/Cloud Capex股票的牛案。”
劳拉·布拉顿（Laura Bratton）是雅虎财务的记者。在bluesky @laurabratton.bsky.social上关注她。给她发送电子邮件至laura.bratton@yahooinc.com。
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