自3月份IPO以来，NVIDIA支持的AI Cloud Compan Coreweave（CRWV）股票已经飙升了100％以上，因为投资者对AI繁荣的希望超过了某些分析师所说的有风险的商业模式的关注。
在同一时间范围内，标准普尔500指数获得了更少的7％。 CoreWeave是NVIDIA图形处理单元（GPU）的最大持有人之一，并将其数据中心的能力租给了Microsoft（MSFT）和Meta（Meta）等大型科技公司，因为他们争先恐后地为AI雄心勃勃的雄心勃勃。
根据AI芯片制造商提交给SEC周四，NVIDIA（NVDA）持有Coreweave 7％的股份。除了支持该公司外，NVIDIA还向Coreweave出售芯片并购买数据中心的能力。
CoreWeave本周报告了其作为上市公司的第一季度收益业绩，截至3月31日截至3月31日的三个月的收入高涨，并且在与Chatgpt Maker Openai达成的40亿美元交易中，该年度的收入前景远远超过了华尔街的期望。但是，该股票在收益电话会议后下降，这是由于资本支出的高度期待外观而拖延了。
华尔街分析师在收益后保持对Coreweave股票的乐观态度。 Jefferies分析师布伦特·蒂尔（Brent Thill）持有该股票的买入评级，他的股票目标目标从周四的51美元上调至80美元，理由是“无限的需求”。
麦格理分析师保罗·戈丁（Paul Golding）将他的价格前景从56美元提高到65美元。他在一份说明中说，Coreweave的前景“突出了AI需求的不断加剧性质，以及Coreweave对此做出的敏捷性。”
与此同时，对该股票的评级均等评级的摩根士丹利分析师基思·魏斯（Keith Weiss）表示，“从最苛刻的Genai用户获得的大型合同可以很好地确认Coreweave的强大位置。”他将目标目标从46美元提高到58美元。
其他分析师仍然持怀疑态度。
DA Davidson的分析师Gil Luria周四将Coreweave降至表现不佳，并以其2025年的230亿美元资本支出预测，就像它的预计收入要少得多（约50亿美元）。
Luria在本周的一次采访中告诉Yahoo Finance，Coreweave的资本结构“非常有风险”，因为该公司使用债务融资，这是借用其折旧商店NVIDIA NVIDIA HOPPER AI芯片的借贷，以购买更多最新的NVIDIA芯片，以保持AI Data Data Data Data Data Center Market的竞争力。卢里亚（Luria）称，CoreWeave具有大量债务 – 约有120亿美元的债务承诺，利率很高。它的利息费用只会增加，第一季度比去年跃升了约550％至2.64亿美元。
一位Coreweave发言人告诉Yahoo Finance：“ Coreweave的资本支出和债务结构在战略上与长期，坚定的客户合同保持一致 – 明确的证据表明，其从客户那里获得的强大需求信号，并为公司提供了强大的收入可见性和有吸引力的单位经济学。”
CoreWeave也仅依赖少数客户。在周四的一份文件中，它说其收入的72％来自2025年第一季度的微软。
Hedgeye Risk Management analyst Felix Wang, who holds a short position on the stock and said he has taken a financial beating because of that bet, said “the catch here is if the hyperscalers do at some point decide to do their own thing — whether it's Microsoft building their own own data centers, AWS (Amazon (AMZN) Web Services) building their own data centers — or the hyperscalers decide to use more ASIC products and not use GPUs per se from nvidia了。”
ASIC产品是由Broadcom（AVGO）等公司生产的自定义AI芯片，与NVIDIA更通用的图形处理单元不同。
王说，Coreweave对Openai的依赖越来越令人不安。根据Coreweave向美国证券交易委员会（Coreweave）的监管申请，Openai于5月向Coreweave额外拨出40亿美元的Coreweave的承诺是在3月与该公司宣布的119亿美元交易中。
Openai损失了钱，并依靠继续筹集资金，它不必为Coreweave的160亿美元承诺提供资金，也不必为所谓的Stargate AI数据中心项目提供190亿美元的承诺，据报道，该项目正在努力努力摆脱困境。王还表示担心Openai的最大支持者软银具有大量债务。
Luria说，只有在AI继续以“指数级”率飙升的环境中，Coreweave才能成功。这是一个风险，因为Big Tech仍在弄清楚如何通过该技术获利，并最终可以退回AI数据中心的能力。而且，如果Big Tech降低了这种能力，那么公司可能会在运营自己的数据中心之外停止从Coreweave租用额外的容量。
劳拉·布拉顿（Laura Bratton）是雅虎财务的记者。在bluesky @laurabratton.bsky.social上关注她。给她发送电子邮件至laura.bratton@yahooinc.com。
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