莱卡·基哈拉（Leika Kihara）
东京（路透社） – 它的日本版本的美联储杰克逊洞研讨会，没有远足或观点，而今年在东京全球中央银行家聚会将集中在两个不舒服的现实上：标记经济增长和粘性通货膨胀。
日本银行及其附属智囊团举行了为期两天的年度会议，该会议将于周二开始，其中包括美国，欧洲和亚洲学者和中央银行家。
尽管大多数演讲本质上是学术性的，并且对媒体开放，但今年的主题着眼于“货币政策的新挑战”，特别是中央银行应如何应对持续的通货膨胀，下行经济风险，动荡的市场和美国关税。
那些矛盾的逆风，这是美国总统唐纳德·特朗普的政策的大部分结果，都为许多中央银行创造了速度bump，无论它们是否正在提高和降低利率。
例如，BoJ仍在继续提高利率并稳步削减其债券的购买，这与其降级同龄人形成鲜明对比，但最近的全球发展引发了人们对此类举动步伐的疑问。
Boj官员Nobuyasu Atago说：“虽然棚屋可能被迫挥舞一段时间，但它不需要完全加息。” “它只需要以一种方式进行交流，即当环境看起来正确时，它可以恢复加息。”
该会议的参与者包括美联储的官员，包括纽约美联储总统约翰·威廉姆斯，欧洲中央银行，加拿大银行和澳大利亚储备银行，该会议在东京中部的BOJ总部举行。
在去年的会议上，参与者通过讨论使用各种非常规货币宽松工具来汲取的教训来盘点与经济低迷作斗争的经验。
他们还讨论了日本（即使其他主要中央银行积极远足，日本也可能从数十年的通货膨胀和低通货膨胀率出现，并出现持续的工资远足迹象。
尽管今年关注关税引起的经济衰退中心，但会议的会议主题表明，决策者仍然对被持续，过高的通货膨胀率捕获的风险敏感。
一个会议的特色是“预备需求，利率控制和定量收紧”。另一个将辩论国际货币基金组织（IMF）在12月发表的一篇论文，标题为“货币政策和通货膨胀恐慌”。
该论文解释了大量供应冲击，例如由共同流行病引起的，可能导致持续的通货膨胀，警告中央银行面临的危险，假设它们可以通过成本量式的价格压力来看。
不稳定的政策
对于主要中央银行而言，这可能是一个引人注目的信息，这些信息面临着由于全球贸易战和特朗普不稳定的贸易政策而加剧的类似困境。
最初，美国联邦储备最初被认为要削减更高的税率，被迫进入等待游戏，上周警告说，由于关税而引起的通货膨胀率蔓延。
据路透社与政策制定者的对话称，虽然预计欧洲中央银行将在6月再次降低利率，但由于通货膨胀挑战逐渐逐渐蔓延，该案的暂停正在增加。
欧洲央行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）在短期内说：“在短期内，关税可能是在短期内造成的，但在中期构成上行风险，”直言不讳的政策鹰队在5月9日在斯坦福大学举行的一次会议上，明确呼吁暂停。
棚屋也面临着平衡国内通货膨胀压力和美国关税增长风险的挑战。
特朗普的关税迫使棚屋在5月1日大幅降低了其增长预测，这表明其速率周期的停顿仍然使短期利率保持在微薄的0.5％。
然而，如果潜在的通货膨胀率持续下降，持续达到其2％的目标，则州长Kazuo UEDA表示准备恢复加息。
日本的核心消费者通货膨胀率在四月份达到了两年以上3.5％的高度，因为食品价格飙升了7％，这表明生活中的疼痛增加正在造成家庭造成的痛苦。
目前是Rakuten Securities经济研究所的首席经济学家Atago说：“很明显，Boj未能实现其价格稳定性的任务。”
“通货膨胀始终将是对棚屋的担忧，这可能已经在应对国内价格压力方面已经落后于曲线。”
UEDA在周二会议开始时发表了主题演讲，随后是国际定居银行（BIS）总经理Agustin Carstens的演讲。
（Leika Kihara的报告； Sam Holmes的编辑）
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