CME集团E-MINI S＆P BMV IPC指数期货的推出提供了一个适当的时机，可以检查墨西哥经济状况，以及该国股票市场与美国货币，债券和股票市场的关系。
自2000年以来，美国的经济扩张已经超过了墨西哥的增长，实际GDP分别扩大了71％和49％（图1）。 2017年之后，大多数增长差异都出现。
比较其股票市场的绩效很棘手。比较具有挑战性的是，人们可以从不同的角度查看我们和墨西哥股票的相对表现：
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当地货币的回报
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以同一货币返回（例如美元）
从当地货币回报的角度来看，墨西哥的标准普尔BMV IPC指数的表现优于宽阔的利润（图2），但这忽略了以下事实：自2000年以来，墨西哥PESO（MXN）下降了约50％（图3）。
当转换为同一货币时，自2000年以来的总回报非常相似，但是回报的时机却大不相同，墨西哥的标准普尔BMV IPC指数从2000年到2012年都优于2012年，而从2012年开始，美国股票指数超过了（图4）。这暗示了与美国股票投资组合一起投资墨西哥股票的多元化潜力。
实际上，墨西哥和美国股票之间的相关性在过去十几年的一年中，虽然从2007年到2012年偶尔高达+0.8，但在一年的滚动基础上的相关性范围从+0.2到+0.6不等（图6）。其中一部分可能反映出墨西哥的基本部门组成与美国指数大不相同（表1）。
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部门 |
标准普尔BMV IPC |
标普500 |
|---|---|---|
|
消费者主食 |
29.92％ |
5.21％ |
|
材料 |
23.95％ |
1.89％ |
|
财务 |
17.64％ |
13.97％ |
|
工业 |
14.51％ |
8.46％ |
|
通信服务 |
10.44％ |
10.01％ |
|
房地产 |
1.53％ |
2.00％ |
|
消费者酌情 |
1.49％ |
10.54％ |
|
卫生保健 |
0.53％ |
9.08％ |
|
信息技术 |
0％ |
33.44％ |
|
活力 |
0％ |
3.03％ |
|
利用 |
0％ |
2.36％ |
资料来源：Bloomerg Professional IMAP
墨西哥对消费者的主食和材料库存的权重要高得多，对消费者酌处权的权重得多，而对信息技术股票（标准普尔500指数最大的行业或能源或公用事业股票）根本没有权重。尽管标准普尔BMV IPC指数对消费者主食和材料库存的重量很高，但在过去一年中，它与标准普尔500个领域的相关性并不是特别高（图6），这表明从标准普尔500 E-500 E-MINI SELECTER SELECTER FUXERAS中也有强大的多元化潜力。
投资者倾向于将MXN本身视为风险资产。当股票越来越高时，MXN经常上升与美元相比。但是，与墨西哥的标准普尔BMV IPC指数相比，MXN与标准普尔500指数的相关性高度高一些。这表明，更强壮的比索倾向于在墨西哥的股票上有所重视，因为一种较强的货币将使美国人购买墨西哥的产品更加昂贵（图7）。确实，墨西哥出口的72％朝着美国出口（图8）。
在未来几年中，墨西哥的经济可能与美国相当不同。面对较高的关税，墨西哥的中央银行一直在积极降低利率，而美联储一直搁置，从而缩小了两国中央银行政策利率之间的差距（图9）。
与美国和许多其他国家一样，墨西哥的核心通货膨胀率已经开始更高。话虽如此，墨西哥的中央银行似乎认为，由于墨西哥有可能发现自己淹没了中国，欧洲韩国，日本，日本，甚至不符合USMCA的墨西哥商品，因此美国关税将推动墨西哥的通货膨胀率降低（图10）。
目前，墨西哥的失业率在历史上保持较低水平，略高于2.5％（图11）。这是与美国在2023年跌至最低点并开始略微上升的美国形成的（图12）。
美国和墨西哥经济体之间最明显的差异也许是债务领域。美国在公共和私营部门的GDP比率总计高达GDP的250％，其中包括GDP的100％以上的公共债务（图13）。这与墨西哥的总债务占GDP的81％形成鲜明对比，其中公共债务是年度全国产出的43.6％（图14）。
最后，有估值问题。墨西哥的S＆P/BMV IPC指数交易的落后收益为13.96倍，而纳斯达克100指数为24.66倍，而纳斯达克100指数为24.66倍。这部分反映了这些分数的不同部门组成，而美国平均对技术量更高的量更大的量相比，这一数字更高，这是典型地指挥型号的型号。它还反映了利率的不同水平，墨西哥的10年掉期为7.9％，而美国的同等股份的交易水平约为3.69％。
所有这些因素表明，在未来几年中，墨西哥和美国的股票可能会保留在不同的轨迹上，墨西哥股票可以为分配给美国市场的资本提供有趣的多元化机会。
本报告中的所有示例都是对情况的假设解释，仅用于解释目的。该报告中的观点仅反映了作者的观点，而不一定是CME集团及其附属机构的观点。本报告和本文信息不应被视为投资建议或实际市场经验的结果。
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