合并很少引起如此轰动，但 Fifth Third Bancorp (FITB) 以 109 亿美元全股票收购 Comerica (CMA) 的交易正值经济的转折点。这导致 Well Fargo 分析师 Mike Mayo 给予该公司“买入”评级，目标价从目前的 43.79 美元上调至 52 美元。在这项协议取得进展的同时，美国货币政策和全球贸易规则都在发生银行无法忽视的变化。美联储最近降息，年底前预期利率降至4.04%，旨在降低借贷成本并刺激跨行业新增贷款。
与此同时，特朗普总统的关税正在重塑全国的商业战略。新关税现已覆盖 60 多个国家，大多数受影响商品的关税达到 10% 或更高。对于欧盟、日本和韩国来说，这些税收已达到15%，而从台湾和越南等地进口的产品则面临20%的关税。
美国企业的供应链成本不断攀升，而近三分之一的制造企业表示计划削减招聘或转移生产，以应对不断上涨的投入价格。更宽松的资金和昂贵的贸易的碰撞使得像 Fifth Third 这样的大型、具有前瞻性的银行交易显得尤为及时。真正的问题是，这种新的规模能否帮助“五三”应对日益动荡的经济格局？让我们深入了解一下。
Fifth Third Bancorp 以其一贯的方针为美国家庭和企业提供广泛的金融服务（包括存款账户、贷款、支付和投资支持）而脱颖而出。股息持续引起关注，每股 1.60 美元，远期收益率为 3.62%。投资者将 9 月 30 日视为下一个除息日，并于 10 月 15 日支付股息。
FITB 股票的表现说明了自己的故事，年初至今 (YTD) 上涨了 3.57%，比去年上涨了 4.01%，股价最新交易价格为 43.79 美元。
FITB 估值为 289.8 亿美元。追踪市盈率 (P/E) 为 13.14，远期市盈率为 12.64，均高于行业平均水平 11.90 和 11.18，这表明投资者认可 Fifth Third 可靠的盈利和增长状况。
7 月 17 日发布了最新的财报，这些数字为这个故事提供了一些实质内容。本季度，普通股股东可获得的净利润为 5.91 亿美元。净利息收入为 14.95 亿美元，按完全应税等值计算为 15 亿美元。
对于非利息收入，Fifth Third 又增加了 7.5 亿美元，扩大了收入基础。非利息支出达到 12.64 亿美元，控制了成本并支持了运营稳定性。基本每股收益和稀释每股收益达到 0.88 美元。每股账面价值为 28.47 美元，有形账面价值达到 20.98 美元，均反映了坚实的资本支持。
风险方面，净核销率处于0.45的低位，不良资产率保持在0.72，信贷管理和纪律有效。在贷款活动增加和净息差扩大的推动下，收入势头明显。
Fifth Third Bancorp 刚刚以 109 亿美元的全股票交易收购了 Comerica，成为地区银行业今年最大的轰动事件，这一引人注目的举措将创建这家资产约为 2,880 亿美元的美国第九大银行。 Comerica 股东每每股 Comerica 股票将获得 1.8663 Fifth Third 股票，每股价值 82.88 美元，比 Comerica 最近的平均水平高出 20%。
如果批准按计划进行，该交易有望在 2026 年第一季度末完成。尘埃落定后，Fifth Third 股东将持有合并后银行 73% 的股份，Comerica 的所有者将持有 27% 的股份。
这次合并完全是为了大胆的规模。这家规模较大的银行覆盖了该国 17 个增长最快的市场。到 2030 年，分支机构将集中在蓬勃发展的东南部、德克萨斯州、亚利桑那州和加利福尼亚州。管理层预计每年可节省 8.5 亿美元的成本，从而消除联信银行三分之一的费用基础。商业支付和财富与资产管理这两项收费驱动型业务将各自带来 10 亿美元的经常性收入。这是他们实现贷款以外收入多元化的关键。
但故事并没有以并购结束。 7 月，Fifth Third 与管理 700 亿美元的私人信贷巨头埃尔德里奇资本管理公司 (Eldridge Capital Management) 合作。这加深了 Fifth Third 在面向商业客户的资产和设备融资领域的影响力，并建立在先前与 Stonebriar Commercial Finance 合作的基础上。
然后在 9 月，Fifth Third 赢得了管理 Direct Express 的五年合同，为 340 万美国人管理预付联邦福利卡，从而实现了战略性的成功。这些持卡人中的大多数没有传统的银行账户，57% 的持卡人完全依赖政府收入。这份合同让 Fifth Third 在支付领域拥有了强大的立足点。
Fifth Third Bancorp 将于 10 月 17 日发布下一份收益报告，在经历了一段稳定的财务表现和成为头条新闻的交易之后，许多人都在关注这一事件。该公司当前季度的盈利预期为每股 0.89 美元，高于去年的 0.85 美元。下一季度的预估值升至 1.02 美元，而一年前为 0.90 美元。
分析师预计 2025 财年每股收益为 3.51 美元，高于去年的 3.37 美元。 2026 财年的预测进一步跃升至 4.05 美元，高于 2025 年基准线 3.51 美元。增长率看起来很健康，预计同比增长 4.71%、13.33%、4.15%，2026 年将增长 15.38%。
这种乐观情绪在共识评级中得到了响亮而清晰的回应，目前关注 FITB 的 25 名分析师将其评为“适度买入”。平均目标价为 49.67 美元，较当前价格上涨 13.4%。
Fifth Third 对扎实的执行力并不陌生，但随着联信合并的进行，这个故事变得更加有趣。强劲的股息、明确的增长计划以及分析师的乐观情绪使 FITB 受益匪浅。除非发生剧烈的事情破坏剧本，否则随着新篇章的展开，股价完全有理由走高。
截至发布之日，Ebube Jones 并未（直接或间接）持有本文提及的任何证券。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发表于 Barchart.com
关键词：Fifth Third Bancorp,Comerica,美联储