尽管盈利强劲，GE Vernova 仍下跌——克莱默看到买入机会

尽管 GE Vernova 公布了强劲的盈利和强劲的积压订单增长，但其股价仍面临压力。会员应将回调视为买入机会。伦敦证券交易所集团 (LSEG) 的数据显示，截至 9 月 30 日的三个月收入同比增长 12%，达到 99.7 亿美元，超出预期的 91.6 亿美元。 FactSet 的数据显示，在电力和电气化解决方案强劲需求的推动下，收入有机增长了 10%，超出了华尔街预期的 2%，订单有机增长了 55%，达到 146 亿美元。提醒一下，分析师关注的是订单来衡量需求，而不是销售，这可能是履行过去订单的结果。 LSEG 数据显示，调整后每股收益 (EPS) 达到 1.64 美元，超过预期的 1.62 美元。 GE Vernova 为什么我们拥有它：该公司有几个对其有利的强大的长期顺风车，包括对更可靠的电力和电气化的需求，特别是在人工智能推动对能源密集型数据中心的需求的情况下。随着各国与特朗普政府合作减少双边贸易逆差，GE Vernova 也可能成为交易的受益者。竞争对手：西门子能源、三菱重工 最近一次购买：2025 年 10 月 7 日 启动：2025 年 5 月 13 日 底线管理交付了最重要的项目。除了好于预期的收入和盈利结果外，这家能源设备制造和服务公司还报告了强劲的有机收入增长、每个部门调整后的 EBITDA 利润率扩张以及强劲的现金流结果。对于长期投资者来说最重要的是，GE Vernova 的积压订单同比增长 15%，达到超过 1,350 亿美元，因为该公司收到了近 150 亿美元的新订单。积压订单是一个重点关注点，因为它最直接地反映了当前的需求。销售额包括之前记录的订单（前几个季度收到的订单）的履行情况，而积压订单则指本季度收到的新订单。不断增加的积压还表明订单的接受速度比履行速度快，因此为未来订单提供了额外的透明度。除了稳健的盈利业绩外，管理层周二还宣布收购其 Prolec GE 合资企业剩余 50% 的股份，此举将促进增长并增强盈利能力。 GE Vernova 将支付 52.75 亿美元，资金由现金和债务等额支付，预计交易将于明年年中完成。首席执行官 Scott Strazik 在财报后投资者电话会议上表示：“Prolec 将进一步增强我们在电网设备市场的能力，主要是针对北美的变压器，而且随着时间的推移，还将扩展到北美以外的地区，从而加速我们增长最快的细分市场电气化的增长轨迹。”他补充说，此次收购将立即增加未计协同效应的 EBITDA，管理层的目标是到 2028 年，年化成本节约协同效应达到 60 至 1.2 亿美元。由于调整后 EBITDA 利润率为 25%，该业务立即实现增值，一旦整合到 GE Vernova 中，整体调整后 EBITDA 利润率应会提高，目前为 8.1%。预计未来几年收入将实现两位数的低增长，这意味着一旦完全整合，此次收购也将有助于加快公司的整体营收增长率。 Prolec 的现金流也为正，管理层预计将保持健康的资产负债表，首席财务官肯·帕克斯 (Ken Parks) 在电话会议上指出，尽管承担了额外债务，但公司调整后 EBITDA 的债务应保持在 1 以下。在唐纳德·特朗普总统发起贸易战的背景下，此举看起来也很明智。 Strazik 表示，Prolec 的七个生产基地中有五个位于美国，墨西哥的一个符合 USMCA 标准；最后一个是在巴西。 Strazik 表示：“虽然 GE Vernova 在全球范围内销售变压器，但该合资企业几乎将所有产品销售给美国客户，并且是我们向北美提供变压器的唯一方式。”尽管业绩强劲，GE Vernova 却陷入了能源行业投机性较强的领域的抛售之中——比如非营利性核电领域——周二股价下跌了 9%。吉姆·克莱默鼓励投资者等到明天才开始购买股票，届时俱乐部也可能开始购买。我们重申我们的 One 评级和 700 美元的目标价。 GEV 1Y mountain GE Vernova 1年期回报指导管理公司重申了今年的展望，目标是将全年收入定在36至370亿美元的高端。该团队的 EBITDA 利润率目标仍为 8% 至 9%，自由现金流指导为 3 至 35 亿美元。部门指引调整如下： 动力：重申有机收入增长 6% 至 7% 的前景，EBITDA 利润率为 14% 至 15%。 Wind：该团队目前预计有机收入下降幅度将在高个位数范围内（之前是中个位数范围）。该团队目前还预计该部门 EBITDA 损失约为 4 亿美元，低于之前估计的 200 至 4 亿美元。电力：现在的目标是有机收入增长约 25%（高于之前的 20%）。目前预计该部门的 EBITDA 利润率为 14% 至 15%（高于之前的 13% 至 15%）。部门业绩 电力：重型燃气轮机设备的强劲需求、服务量增长和价格上涨推动了收入增长。由于高价商品销量增加，订单有机增长 50% 至 78 亿美元，获得了 20 台重型燃气轮机（比去年同期增加了 4 台），其中 13 台是高效风冷机组（比去年同期增加了 4 台）。 EBITDA 为 5.96 亿美元，EBITDA 利润率扩大至 140 个基点（有机 120 个基点）。风电：收入下降的主要原因是“先前取消的海上风电项目在 2024 年第三季度不再进行结算”。由于陆上风电服务收入的增长抵消了陆上风电设备销售额的下降，订单有机增长了 4%，达到 18 亿美元。 EBITDA 为负，但明显好于去年同期，因为该部门的 EBITDA 利润率同比增长 870 个基点（有机增长 1,070 个基点）。电气化：收入增长是由价格和销量的增长推动的。在新闻稿中，管理层强调了中东、北美和欧洲客户对电网设备的强劲需求。由于对电网设备的持续强劲需求，订单有机增长 102%。 EBITDA 达 3.22 亿美元，受益于利润率同比增长 470 个基点（有机增长 550 个基点）。 （吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 的慈善信托基金做多 GEV。有关股票的完整列表，请参阅此处。） 作为吉姆·克莱默 (Jim Cramer) 的 CNBC 投资俱乐部的订户，您将在吉姆 (Jim Cramer) 进行交易之前收到交易提醒。吉姆在发送交易警报后等待 45 分钟，然后才购买或出售其慈善信托投资组合中的股票。如果吉姆在 CNBC 电视上谈论过一只股票，他会在发出交易警报后等待 72 小时，然后再执行交易。上述投资俱乐部信息须遵守我们的条款和条件以及隐私政策以及我们的免责声明。您收到与投资俱乐部有关的任何信息并不存在或产生任何信托义务或义务。不保证特定的结果或利润。