Investing.com——高盛分析师将奢侈品牌盟可睐 (Moncler) 的股票评级上调至“买入”，理由是尽管更广泛的奢侈品市场面临挑战，但其估值水平具有吸引力且增长潜力强劲，该公司股价上涨逾 5%。
分析师设定的目标价为 58.7 欧元，预计潜在上涨 23%，这为该股作为奢侈品行业的溢价但被低估的参与者提供了令人信服的理由。
Moncler 最近的回调为高盛所说的高质量增长机会打开了一个“独特的切入点”。
该品牌以其高端外套和合作产品而闻名，目前的市盈率为 2025 年预期市盈率的 20 倍，低于其历史平均水平，并且与更广泛的奢侈品行业（其市盈率为 24 倍）相比有折扣。
在充满挑战的奢侈品环境中，特别是在中国，高盛指出 Moncler 强大的利润防御能力是一个关键的差异化因素。
Moncler 集团利润率约为 30%，拥有灵活的成本结构，使该品牌能够根据市场状况调整项目和营销支出。
报告称，这种方法不仅有助于保护增长放缓时期的收益，还可以减轻利润侵蚀的风险。
分析师表示，虽然全球奢侈品市场预计在 2024 年将陷入停滞，按固定汇率计算增长率预计为 0%，但 Moncler 保持盈利能力的能力使其能够很好地渡过难关。
在创新产品和营销举措的推动下，Moncler 展现了超越行业增长的能力。
该公司的 Genius 合作和高性能格勒诺布尔系列被认为是消费者兴趣的关键驱动因素。
即将举行的活动，包括在上海和圣莫里茨举行的展示会，预计将进一步巩固该品牌在市场上的地位。
此外，Moncler 的全球零售足迹相对较小（285 家门店，而同行平均为 330 家），这提供了巨大的扩张空间。
高盛认为美国是一个特别有前景的市场，并指出 2023 年 Moncler 来自美洲的收入仅占其总收入的 14%，而奢侈品同行的平均收入为 23%。
尽管 Moncler 在中国市场面临挑战，近几个月增长放缓，但高盛分析师仍对其长期潜力持乐观态度。
该券商预计，在 Moncler 的品牌势头和计划开设的新店的支持下，中国将继续成为奢侈品牌的结构性重要市场。
高盛表示，该股最近的表现不佳——与更广泛的奢侈品行业相比，在过去六个月内下跌了 10%——创造了一个有吸引力的切入点。
从历史上看，当 Moncler 的股价低于该行业的水平时，它往往会在接下来的一年里平均跑赢大盘 9%。
在零售扩张及其强大的品牌形象的支持下，Moncler 有望在 2025 年实现高于行业的增长，高盛分析师认为，以当前价格计算，该股具有巨大价值。
该说明还强调了该公司在充满挑战的环境中充分利用机遇的韧性和能力。
Moncler 的 12 个月目标价仍为 58.7 欧元，基于长期盈利增长和估值方法，包括贴现现金流和远期 EBITDA 估计。
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