Investing.com——在最近的一份报告中，美国银行概述了 2024 年投资者在进入 2025 年时应牢记的 14 个重要教训，并警告称，市场动力和估值过高可能在未来一年面临阻力。
虽然今年类似于 1996-97 年的稳定上涨，而不是 1998-99 年的泡沫顶峰，但风险正在不断增加——从地缘政治紧张局势和债务上升到 VIX 凸显的市场脆弱性。
美国银行指出了欧洲、中国和日本的机遇，但警告称，波动性、贸易争端和宏观经济不确定性将影响市场周期的下一阶段。
以下是美国银行强调的 14 个教训。
1. 2024 年对于市场来说是强劲的一年，但这可能只是一个开始。
2. 2024 年的市场表现看起来更像是 1996-97 年的稳定上涨，而不是 1998-99 年的泡沫顶峰。
3. 在泡沫环境中，市场领先地位的持续时间可能超过投资者维持减持的能力。
4. 然而，强劲的势头和高估值的结合已经太过捉襟见肘，无法避免潜在的泡沫破灭。
5. 这表明市场仍然脆弱，重大冲击可能早就该发生了。
6. 2024 年 8 月建议逢低买入并锁定波动性峰值；使用倾斜三角定位等更明智的策略可能是 2025 年的关键。
7. 不断上升的债务水平和持续的通货膨胀意味着债券义务警员仍然是最明显的宏观经济尾部风险。
8. 市场脆弱、反应加快以及估值上升表明 2017 年的平静波动不太可能重演。
9. 特朗普的选举胜利重新引发了人们对关税的担忧，受美元走强青睐的欧洲企业可能成为下一个贸易目标。
10. 欧洲股市仍然便宜且不受青睐——投资者应谨慎对待做空，因为拥挤的交易减少意味着波动性的痛苦减轻。
11. 如果美国利率下降，2024 年中国的表现可能会继续优于日本。
12. VIX期权数据表明市场的仓位风险并未消失。
13. 过去一年的大部分时间里，欧元区银行股息的表现都好于预期；投资者可能需要对冲 2025 年出现的不同结果。
14. 日元受波动性影响而大幅波动的风险可能会导致 2025 年的不稳定。
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