缅怀亚特兰大联邦储备银行研究主任希拉·钦克尔 (Sheila Tschinkel)，其贡献经久不衰

亚特兰大联储杰出的研究主任之一希拉·乔伊·勒纳·钦克尔于 2023 年 8 月 9 日去世。她于 1984 年加入亚特兰大联储，担任行长罗伯特·福雷斯特尔手下的高级副总裁兼研究主任。希拉在经济学领域有着漫长而丰富的职业生涯。在加入亚特兰大联储之前，她曾担任过纽约联储的公开市场交易部门和大通曼哈顿银行的全球资产管理部门。1996 年离开亚特兰大联储后，希拉担任美国财政部驻保加利亚、立陶宛、乌兹别克斯坦和乌克兰的经济顾问。后来，她以杰出访问学者的身份在埃默里大学教授经济学。

在担任亚特兰大联邦储备银行研究部主任期间，希拉对研究部进行了至少三项改革，这些改革使她走在了时代的前面，并一直延续到今天。首先，她更加重视严谨、高质量的研究。除了少数显著的例外，1984 年，各储备银行主要关注面向广大公众的月刊或季刊。虽然这项工作一直是、现在仍然是该银行使命的重要组成部分，但制作旨在影响同行的研究成果也很重要，因为它为政策制定提供了更合理的基础。机构对这类研究的支持对于吸引经济学家也很重要，因为经济学家对政策问题的严谨态度使他们能够为政策制定者提供更深入的分析和建议。希拉接管了一个主要关注及时分析的部门，该部门发表在其月刊上 经济评论。这种关注不可避免地意味着，如果作者有更多时间，许多文章的深度会有所降低。随着时间的推移，希拉努力调整部门的方向，更加重视以更周到和更严谨的方式处理重要经济问题的工作论文。在她的继任者的领导下，亚特兰大研究部以她对严格经济分析的重视为基础。此外，其他几家储备银行随后效仿她的做法，更加重视旨在拓展经济分析前沿的严格研究。

第二个变化是希拉认识到金融市场对美联储使命日益重要，并寻求发展一个金融市场小组。除了纽约联储之外，当希拉来到亚特兰大联储时，联储的“金融”小组一直专注于银行，尤其是银行合并分析。之所以如此关注，是因为联储有责任帮助美联储委员会评估银行合并对当地市场的竞争影响。尽管希拉认识到亚特兰大在协助美联储委员会进行合并分析方面发挥着持续和重要的作用，但她也意识到金融市场作为经济信息来源和潜在经济风险来源的重要性日益增加，这与美联储的金融稳定责任相悖。为此，希拉努力建立一群对金融市场发展感兴趣的金融经济学家。在这一领域，亚特兰大联储的研究部门也继续以她的见解为基础，组建了一个金融团队，其兴趣远远超出了传统的银行业问题。

她在研究部留下的第三项遗产，从某些方面来说，也是最引人注目的部分，就是亚特兰大联邦储备银行的旗舰会议——金融市场会议的发展。希拉领导了第一届金融市场会议的发展，很大程度上是为了引起人们对金融市场与美联储政策关注日益增长的相关性的关注。她设想将会议打造为学者、从业者和政策制定者讨论当代金融市场主题的场所，这些主题与美联储在银行监管、金融稳定和货币政策方面的政策利益息息相关。金融市场会议大致基于堪萨斯城联邦储备银行久负盛名的杰克逊霍尔会议和芝加哥联邦储备银行现已停办的银行结构会议。与杰克逊霍尔会议一样，亚特兰大联邦储备银行会议的大部分时间都用于讨论政策问题，而且会议规模设计得足够小，以便与会者可以就政策问题进行对话。与银行结构会议一样，第一天用于学术论文的展示和讨论。早期 FMC 会议的一个显著差异是，许多学术论文关注的是与单个合约的风险衡量和定价相关的问题，而不是直接处理政策小组讨论的问题。尽管学术论文没有直接讨论政策问题，但我们认为让学者参与进来是有价值的，这既可以激发他们对与场外衍生品相关的公共政策问题的兴趣，也可以为小组讨论结束时的问答环节做出潜在贡献。

在 Sheila 的领导下，会议组织委员会（由 William “Curt” Hunter、Stephen D. Smith 和我组成）寻找能够加强政策小组讨论技术深度的演讲者。早期的会议恰逢场外衍生品市场的爆炸式增长，政策制定者有兴趣更好地了解快速增长的市场对当时有些奇特的利率互换和货币互换市场的影响。市场参与者强烈希望解释为什么他们的工具不会威胁银行系统或金融市场的稳定，以满足这种兴趣。

Sheila Tschinkel 出席金融市场会议

金融市场会议继续举办年度会议，讨论各种当代重要的市场主题。如上图所示，希拉与亚特兰大联邦储备银行保持着联系，参加了 2022 年金融市场会议并主持了主题演讲 作者：肯尼斯·罗戈夫（Kenneth Rogoff）。

亚特兰大联储与许多被希拉感动的人一起哀悼她的去世并庆祝她一生的工作。虽然我列出了她对研究部的一些更重要的贡献，但她还为该部门和亚特兰大联储做出了许多其他重要贡献。我们会想念希拉·茨钦克尔。