到本财年结束时，政府债券收益率可能会进一步疲软

加尔各答：到本财年结束时，政府债券收益率可能会进一步走软，从而为财政部带来年化1000-200亿卢比的节省。经济学家表示，需求增加，尤其是来自外国投资组合投资者的需求增加，将有助于收益率保持在较低水平，并指出 North Block 上周公布的下半年借款日历。

央行上周表示，该中心本财年下半年的借款总额固定为 66.1 亿卢比，整个财年的借款目标维持在 140.1 亿卢比。约77%的债券发行期限为10年或更长。

巴罗达银行经济学家阿迪蒂·古普塔表示：“鉴于全球和国内有利的背景，我们预计国内收益率将进一步下行，导致收益率曲线趋陡。”

债券收益率在本财年上半年逐渐回落，随着美国国债价格和油价走软，上周10年期基准收益率跌至两年半以上低点。

IDFC 第一银行的一份报告称：“在有利的供需动态和印度央行预期降息的支撑下，到 2025 年 3 月，10 年期政府债券收益率预计将降至 6.5%。”除了保险、公积金和养老基金的通常需求外，印度被纳入摩根大通新兴市场债券指数也提振了对 g-sec 的需求。

由于纳入摩根大通新兴市场指数，预计海外资金流入将高达 240 亿美元。正如市场预期，印度央行在本财年末降低政策利率将进一步支撑收益率走软的趋势。星展银行高级经济学家拉迪卡·拉奥 (Radhika Rao) 预计印度储备银行货币政策委员会将在 10 月份出台鸽派政策，而 IDFC 第一银行预计降息周期将于 12 月份开始，食品通胀压力预计将有所缓解。

IDFC 第一银行票据称，“到 2025 年 3 月，我们预计将累计降息 50 个基点”。

所有这些因素都会降低政府的实际利息成本。

巴罗达银行的古普塔表示：“根据收益率的变化，我们估计每年节省的利息成本将在 1000 至 200 亿卢比之间。”

她补充说，如果政府坚持借贷计划，下半年市场借贷的年化利息成本将约为 4500 亿卢比。这是基于目前市场的收益率。