英国《金融时报》对最新数据的分析显示，香港经济仍在努力恢复动力，美国降息和中国刺激计划带来的任何好处预计需要一段时间才能发挥作用。
这个亚洲金融中心今年前两个季度的经济增长率分别为2.8%和3.3%。经济学家预计截至 9 月份的三个月内将再次出现积极的数据。
但香港的经济前景因中国经济增长放缓、美国利率上升以及游客人数下降而受到阻碍。
分析师警告称，不良资产和企业的坏账不断增加，给香港的银行带来压力，并可能给整体经济带来进一步的痛苦。
法国外贸银行 (Natixis) 高级经济学家加里·吴 (Gary Ng) 表示，“问题在于传统的商业模式”——包括金融服务、旅游业和房地产——“是否仍然能够适应新的经济现实”。中国。
“这样的变化可能不仅影响对中国内地的投资，还会通过香港间接影响投资。”
在冠状病毒大流行之前，内地买家对房地产的强劲需求使香港成为全球最昂贵的房地产市场之一。
针对中国游客的新移民和投资计划帮助恢复了中国游客数量并提振了租金。标准普尔全球评级董事爱德华·陈 (Edward Chan) 指出，抵押贷款利率仍然超过总租金收益率。
“购房者（可能）更愿意等到抵押贷款利率下降。 。 。在考虑购买之前，”陈说。 “来自中国大陆的新移民的住宅需求也有所增加，他们更有可能在最初租房时考虑是否会长期留在香港。”
美联储最近降息 50 个基点，为人民币与美元挂钩的地区带来了一些缓解的希望。
香港最大的房地产开发商之一新鸿基地产本月其标志性新住宅项目单日售出200多套公寓，一位高管指出市场情绪有所改善。
但陈表示，新房供应“继续超过需求”。房地产经纪人和分析师表示，许多潜在买家正在等待价格进一步下跌。
商业房地产市场也面临着供应过剩的问题。根据商业房地产公司 Cushman & Wakefield 的数据，自 2022 年以来，优质写字楼租金下降了约 17%，而同期房价下降了 20% 以上。
虽然远程工作对人口稠密的中国领土造成的损失没有伦敦或旧金山那么大，但它遇到了不同的问题：外国公司缩小业务规模或离开，其中许多公司担心自己面临不透明的安全法或他们在香港严格的大流行社会控制下失去了自治权。
“来香港的外国公司越来越少，而中国公司对办公空间的（需求）却在减少”，房地产代理公司高力国际（Colliers）驻香港办公室服务执行董事亚历克斯·林（Alex Lam）表示。
在香港设有地区总部的跨国公司数量从2019年的1,541家下降至去年的1,336家，其中来自美国的公司是降幅最大的企业之一。
吴表示，降息可能会“提振交易而不是价格”，但“较低的利率可能无法克服商业地产的结构性挑战，至少还会有一年的低迷”。
房地产集团 CBRE 的数据显示，今年前 9 个月商业房地产投资额接近 340 亿港元（合 43 亿美元），为 2008 年同期以来的第二低水平。其中一半以上是杠杆过高的借款人或银行出售的不良资产。
随着房地产市场压力不断增大，今年上半年汇丰银行拖欠的香港商业地产贷款敞口飙升近六倍，达到超过30亿美元。
公司并不是唯一尚未回归的企业。香港入境游客总数（其中大部分来自中国大陆）仍约为 2018 年水平的 30%，距离香港取消新冠病毒限制已近两年。
他们的支出也减少了。仲量联行零售高级总监珍妮特·陈 (Jeannette Chan) 表示，与 2018 年相比，今年前六个月的人均游客零售支出下降了 30%。
香港零售商表示，消费者仍持谨慎态度，但一些人对本月的黄金周假期表示乐观。
但与传统流动相反的是，受较低价格的吸引，香港居民越来越多地在深圳跨境消费。标准普尔全球评级董事 Ricky Tsang 表示，居民出境旅游（包括前往中国大陆）将继续给香港零售业带来压力。
世邦魏理仕驻香港执行董事兼研究主管马科斯·陈表示，较低的抵押贷款还款额可能会提振未来几个月的消费者信心。
中国最近的经济刺激计划也提振了香港近几周的市场情绪，香港恒生指数飙升，周二出现自2008年以来最大单日跌幅，此前投资者对预期的财政支出未能兑现感到失望。
法国巴黎银行资产管理公司亚洲股票主管陈志凯表示，“很大一部分香港上市企业的权重都在内地。”
根据 Refinitiv 的数据，该指数今年迄今已上涨近 25%，但仍较 2018 年的峰值下跌超过 35%。家电制造商美的上个月在香港二次上市筹集了约40亿美元，为香港市场带来了又一次急需的提振。
但分析师怀疑此次股票出售是否预示着公开发行的更广泛复苏。穆迪分析公司(Moody's Analytics)经济学家赫伦·林(Heron Lim)表示，“在中国经济放缓之际，对中国的依赖日益加深是一个挑战”。
“如果中国的前景确实改善，香港作为通往中国的门户的好处也将改善，”林补充道。但由于中国财政刺激计划“缺乏”细节，“增长前景较为保守”。
关键词：