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当麦肯锡顾问克里斯·布拉德利试图解释企业竞争性质的变化时，他转向了哈利·波特的虚构宇宙。他说，本世纪出现了一些特殊的“巫师”公司，它们的运作方式似乎与非魔法“麻瓜”同行不同。
这些神奇公司大多是美国和中国的科技巨头，如亚马逊、小米和英伟达，其特点是非凡的活力、密集的投资水平和全球影响力。它们可以重塑——或者在某些情况下，创造全新的——市场。通过这样做，它们在世界经济增长中占据了不成比例的份额，这已体现在它们的利润和飙升的股市估值中。另一方面，较迟钝的企业麻瓜则挤在老旧、增长较低的行业，如金融、消费品、建筑和运输业，这些行业基本上不受投资者欢迎。
“工业领域正在发生一些奇怪的事情，少数几个领域的一小部分公司确实以一种历史上不寻常的方式推动了世界上所有的活力和价值创造，”布拉德利告诉我，他又用更传统的麦肯锡语言说道。 。
他的观点反映了麦肯锡全球研究所一项长达 213 页的新研究结果，该研究是他与他人共同撰写的，内容涉及下一个大型竞争“领域”，试图找出未来最有前途的行业。麦肯锡将竞技场定义为充满活力、高增长的行业类别，它们改变商业格局并产生巨额利润。
报告首先分析了2005年至2020年间推动增长最快的12个领域。包括消费互联网、生物制药、半导体、云计算和工业电子等，在投资激增的背景下，这些领域的增长速度远远快于更传统的行业。在此期间，这 12 个国家的收入复合年增长率为 10%，占全球 GDP 的份额增加了两倍，达到 9%。
研究显示，迄今为止，美国企业在这些领域占据主导地位，占 2020 年全球股市总市值的 65%。大中华区在半导体、电子商务和消费电子领域占据主导地位，占全球股市总市值的 17%。 %，而欧洲仅占 9%。
麦肯锡认为，随着新技术的部署、全球经济进一步在线化以及绿色能源转型的展开，电子商务、人工智能软件和半导体等一些高增长行业将进一步发展或变异，并变得更大。其他行业，包括模块化建筑、共享自动驾驶汽车、工业生物技术和小型核裂变发电厂，也可能在未来 15 年强劲崛起。报告总共强调了 18 个未来竞争领域。它预测到 2040 年他们可以产生 2 万亿美元到 6 万亿美元的利润。
这个范围之所以如此之大，是因为世界仍然充满不确定性，尤其是 11 月 5 日的美国总统选举。地缘政治紧张局势可能会进一步分裂全球经济。绿色转型的步伐可能会加快，也可能会放缓。人工智能等支持技术的演变也是无法猜测的。
这份报告的读者可能会发现与金融学教授亨德里克·贝塞宾德 (Hendrik Bessembinder) 的研究相呼应，他长期以来一直认为，股市回报率中不成比例的份额是由少数“异常”公司推动的。但他们也可能质疑市值与经济整体活力的等同程度，特别是考虑到美国股市目前因科技泡沫、财政糖热和强势美元而膨胀。
事实上，投资公司九十一的顾问迈克尔·鲍尔认为，股市高估值有时可能是由于市场过度集中而抑制了竞争。 “美国拥有高度的垄断力量，这意味着高水平的市值。但在中国，他们任由竞争加剧。每个人和他的狗都想创办一家电动汽车公司，”他告诉我。
鲍尔认为，许多分析师往往低估了中国（尤其是印度）在领先技术方面的竞争力。他指出，澳大利亚战略政策研究所最近的一项研究发现，中国加强了其全球研究，目前在 64 项关键技术中的 57 项处于领先地位，包括量子传感器、电池和先进机器人技术。他预测，中国将在本世纪主导快速增长的可再生能源经济，就像美国在 20 世纪依靠石油经济一样。
至于欧洲人，如果马里奥·德拉吉关于该地区缺乏竞争力的报告让他们感到沮丧，那么在读完麦肯锡的分析后，他们会埋头苦干——或者会受到启发采取行动。欧洲很少有企业奇才，而且在麻瓜经济中所占比例过高。
尽管如此，预测未来的行业仍然是一场不可能的游戏。推断当前趋势很容易，但预测颠覆性突破却很难。 1903 年小鹰号首次危险飞行的前一天，谁能预测到航空和航天将成为 20 世纪的两个决定性行业？话又说回来，我们的飞行汽车在哪里，更不用说我们的飞行扫帚了？
john.thornhill@ft.com
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