扭转世界将是什么样的？

我正在从我的朋友杰伊·佩洛斯基（Jay Pelosky）窃取TPW Advisory的负责人Jay Pelosky的“ Tripolar World”术语，他在他的区域性投资策略中开始使用它，假设美国，中国和欧洲将越来越多地属于经济和政治轨道。

我们中的许多人认为，在过去的几年中，全球化正在进一步发展区域化（并把我们的钱投入我们的意见），对美国市场在面对政治风险增加的情况下的表现感到惊讶。但是在过去的几周中，一分钱下降了：特朗普2将与特朗普1大不相同，这将对国内和全球市场产生很大的影响。

我们可以看到美国股票市场在唐纳德·特朗普总统在关税上来回的方式上（再次下降）。我们还可以看到它从美国大型科技股转变为中国技术指数基金或欧洲国防股。最后，我们可以看到它以一些欧洲国家的市场在最近几周相对于美国取得的收益，尽管大陆的大部分经济增长仍然相当薄弱。扣紧了，因为Tripolar世界才刚刚开始。

虽然特朗普对美国市场的痴迷和创造财富的痴迷可能会危害美国市场，但可能很难相信，玛格丽亚婚姻的想法削弱了美元（我们的同事吉莉安·泰特（Gillian Tett）上周写的是真实的）。白宫承诺将俄罗斯从中国的轨道上撤出。正如佩洛斯基（Pelosky）在上周的新闻通讯中所写的那样：

我们认为，特朗普确实有一个计划，它包括美国经济疲软和乌克兰俄罗斯的积极结果。 。 。故意削弱七国集团表现最佳的联盟后经济状况似乎是疯狂的，但美国经济疲软提供了较低的利率，并有助于实现更大的减税，这是特朗普国内经济政策的最终目标。它还设定了一美元的美元，因此，尽管财务媒体对潜在的3月份lago协议充满了困境，但现实已经开始了 – DXY从110降至103＆Change＆Change＆变化 – WH或（财政部长Scott）Bessent或（商务秘书）或（商务秘书霍华德）Lutnick有多少强劲的美元评论？零。

乌克兰的特朗普结束比赛已经变得更加清晰。特朗普领导下的美国已经改变了一方，现在有利于与俄罗斯的和解，而不是乌克兰，北约，其自己的条约义务或几乎其他任何事情。演算似乎是，将俄罗斯从中国剥离将使美国能够减少其对欧洲的军事承诺并重新分配给亚洲，从而节省金钱（减税），同时更好地阻止中国源于其据说的任何领土野心。嗯，好的。

那么所有这些都会下降呢？对于美国市场或与该国传统盟友的关系可能不太好。首先，特朗普对他是理查德·尼克松（Richard Nixon）的妄想，并以某种方式将改变世界秩序就是妄想。如果有的话，我认为他是由俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）扮演的，他没有理由放弃与中国的联系，我可以看到，但肯定会试图操纵特朗普，以使各种政治，经济和经济，让步。

例如，见证人是如何使美国投资者循环地重建Nord Stream 2管道以将俄罗斯的能源带入欧洲。为什么有人会认为欧洲人想增加对俄罗斯的依赖？同样，美国为什么要帮助俄罗斯人在欧洲出售更多的天然气，而不是向大陆出口自己的液化天然气？就像特朗普所做的很多事情一样，这是任何人的猜测。这里的一点是，我认为特朗普在此问题上没有围绕俄罗斯或中国的任何一致战略。

国内经济迁移呢？那里至少有逻辑。特朗普政府确实希望将更多的制造业带回美国，当然需要较弱的美元才能使美国出口更具竞争力。问题在于他没有真正的工业战略（乔·拜登（Joe Biden） – 不喜欢它）。您不能简单地贬值美元，并希望获得最好的。您需要一个计划来培训工人，与盟友达成协议，以加强供应链并建立共同的消费者需求基础（这就是为什么对加拿大和墨西哥的关税威胁，尤其是在诸如汽车之类的关键领域，没有任何意义的原因），等等。关税是一种非常直率的工具，仅威胁着世界其他地区，就不会重新工业化美国。

除此之外，就业人数较弱，削弱了消费者在美国的需求，并且在政治忧虑的背后，投资和市场增长很慢（请参阅我有关特朗普如何吓到养老金领取者的专栏），您拥有一个与美国相比，欧洲和中国市场可能不成比例的世界。在我看来，唯一的大问题是，随着政府试图改变过去50年的整个地缘政治和地理经济制度，美国市场是否会持平或实际上会陷入困境。

吉迪恩，您如何看待上述分析？我们是否前往扭转世界，如果是的话，它的特征可能是什么？

推荐阅读

吉迪恩·拉赫曼（Gideon Rachman）回应

亲爱的拉娜，

我认为我不同意您的朋友杰伊（Jay），因为我认为特朗普没有一个连贯的计划。我认为他有直觉和偏见。他喜欢关税和普京。他不喜欢Zelenskyy，Trudeau和主流媒体。他钦佩财富和权力。他鄙视那些他认为很虚弱的人。

因此，我不会期望他的经过深思熟虑的策略或一致的政策。相反，我认为我们会看到的是将他的偏见付诸实践。然后，当他们达到现实时，他可能会进行一些调整，然后再尝试。本周的来回关税是一个完美的例证。同样，他的Pro-Putin和反乌克兰偏见也得到了很好的确立。但是，当俄罗斯用导弹炸毁乌克兰时，他突然谈论对俄罗斯实施制裁。但是，我认为这不会改变他的方法的基本亲丁的漂移。

我同意的地方是，我认为其中一些的意想不到的后果看起来有点像您正在讨论的三方世界。特朗普发现了他可以殴打的一些弱小的邻居：加拿大，墨西哥，巴拿马和格陵兰。因此，他正试图扩大西半球的美国权力。但是他已经明确表明，他的意图是与一个可怕的俄罗斯纠缠在一起，尤其是当它被“大而美丽的海洋”所隔开时。

最大的未解决的问题是，中国和亚洲在哪里适合所有这些？特朗普圈子里有很多人在与北京对抗，他们可能会认为使俄罗斯成为一种隔离中国的方式。但这不是我对特朗普在哪里的感觉。我认为他钦佩习近平总统，他的本能是与他达成协议。

如果在特朗普领导下的美国承认东亚对中国的影响力领域将是对全球经济的根本误读。现在，印度太平洋是世界经济的核心，而西半球是一个杂耍表演。台湾的格陵兰将是历史上最愚蠢的交易。

您的反馈

现在我们的沼泽人的话。 。 。

回应： “乌克兰的下一步是什么？”：

“特朗普无能为或说他是100％的俄罗斯工具，并且是普京的事实。欧洲人可能会延迟一些事情，但是除非普京以某种方式削弱，否则没有什么会阻止他在乌克兰殴打。” – 玛丽·海恩斯（Marie Haines）

“我最初以为（Zelenskyy）搞砸了很大的时光（不论庞大的特朗普狂欢范围如何）。但是也许其他人应该跟随？与特朗普打交道的最佳方法可能只是忽略他。让他与他的俄罗斯伙伴一起享受出色的孤立。欧盟，加拿大，墨西哥，英国和中国将是一个强大的经济联盟。” – 克里斯·米勒奇普（Chris Millerchip）