季风淋浴带来货币救济？ SBI押注今年6月可能降低50个基点的税率

印度国家银行（SBI）的新报告指出，印度储备银行（RBI）可能会在即将发布的货币政策公告中将回购利率削减50个基点（BPS）。该报告将预期的举动称为“ Jumbo”削减，可能旨在恢复信贷需求和维持经济势头。

SBI报告说：“我们预计在2025年6月的政策中降低了50桶的利率，因为很大的削减可能会振兴信用周期。”

SBI强调，印度银行系统目前充满了流动性，这正在加速负债的重新定位。自2025年2月以来，许多银行已经将储蓄账户利率削减到低至2.70％，定期存款（FD）的利率已减少30-70桶。

随着这种充足的流动性和改善的财务稳定性，该报告预计，印度储备银行的削减税率将继续被有效地传输到存款和贷款利率。

支票中的通货膨胀，增长需要优先

该报告强调，通货膨胀仍然在中央银行的舒适区内，使决策者能够将注意力转向增长。报告说：“鉴于通货膨胀和稳定的财务状况，货币政策现在必须优先考虑维持增长势头。”

印度的GDP在25财年第四季度增长了7.4％，略高于去年同期的8.4％。然而，增长的基础是强劲的9.4％的资本形成增长，这是未来经济活动的积极信号。

季风带来乐观和经济救济

印度气象部（IMD）除了乐观的前景外，还预测了2025年季风高于正常的季风，这是连续第二年的强降雨。今年的降雨已经提前八天到达喀拉拉邦，比预期的要早到几乎一半，这是16年来最早的季风发作。季风对印度近4亿美元的经济至关重要，供应农业所需的每年降雨量的70％。农业占印度14亿人口的一半以上，对GDP贡献了约16％。大米，小麦，甘蔗，大豆和棉花等农作物在很大程度上取决于季节性降雨。

丰富的季风可以支持更高的农作物产量，减轻通货膨胀压力并增加农村收入 – 通常会转化为节日和婚礼季节的消费者支出增加。

相反，降雨不佳会触发食物通货膨胀，迫使进口和迅速出口遏制。

降雨，费率和农村需求：所有人关注RBI

占印度消费者价格指数（CPI）的近一半的食品价格在制定政策时是印度储备银行的关键指标。 2024年，强烈的降雨在稳定食品价格方面发挥了至关重要的作用，使最近的降低降雨。

随着IMD在2025年将另一个强大的季风预测，全球原油价格下降，SBI将其对26财年的通货膨胀预测调整为3.5％左右，并具有下降的偏见。

该报告还指出，在印度储备银行（RBI）的最新年度报告中强调的那样，家庭储蓄的上升可能会舒适地支持国内投资而不会激发需求侧通货膨胀。

随着印度储备银行（RBI）为6月6日的政策开会的准备，随后是8月份的另一项降低率，该阶段似乎设定了一个由有利的宏观经济因素驱动的放松周期。