PMI显示，由于美国关税削弱需求，印度工厂增长放缓至九个月低点

周一的一项调查显示，由于美国严厉的关税对需求造成严重影响，印度制造业 11 月份失去了一些动力，增长放缓至九个月低点。

周五公布的政府数据显示，这一悲观的结果对这个亚洲第三大经济体造成了打击，该经济体上季度的增长率为 8.2%，高于预期。制造业在 7 月至 9 月季度实现强劲增长，尽管由于特朗普政府的高额关税影响，本季度制造业增长可能放缓。

由标准普尔全球编制的汇丰银行印度制造业采购经理人指数（PMI）上个月从 10 月份的 59.2 跌至 56.6，低于初值 57.4。

尽管如此，该数字仍连续 53 个月高于 50.0 的扩张与收缩界限，创下自 2005 年 3 月开始调查以来最长的连续增长。

最近的放缓在关键指标上都很明显。工厂产出和新订单总额（衡量需求的指标）均以2月份以来最弱的速度增长，这一趋势归因于充满挑战的市场条件、项目开工延迟以及企业之间的竞争。特别令人担忧的是华盛顿征收的关税，尽管调查没有提及对最大贸易伙伴美国的出口。尽管对非洲、亚洲、欧洲和中东客户的销售持续增长，国际需求仍受到新出口订单一年多来最疲弱的增长。最近政府数据显示，由于对印度进口商品征收 50% 的惩罚性关税，贸易逆差创历史新高，对美国的出口同比下降近 9%。

汇丰银行(HSBC)首席印度经济学家普兰朱尔·班达里(Pranjul Bhandari)表示：“印度11月份的最终采购经理人指数证实，美国关税导致制造业扩张放缓。”

“正如对未来产出的预期所表明的，11月份商业信心大幅下降，这可能反映出人们对关税影响的担忧日益加剧。商品和服务税（GST）削减的提振作用可能正在减弱，可能不足以抵消关税对需求的不利影响。”

尽管就业创造率达到 21 个月来的最低水平，但由于对竞争日益激烈的环境（包括来自国际公司的压力）的担忧，未来产出的商业信心分项指数跌至 2022 年中期以来的最低水平。

价格压力降温是一个亮点。投入成本通胀处于九个月以来的最低水平，为制造商提供了限制价格上涨的杠杆。产出费用创三月份以来最低水平。

这将有助于印度储备银行在本周的会议上将其关键回购利率下调 25 个基点至 5.25%，因为消费者通胀创历史新低。