玛氏斥资近 300 亿美元收购品客薯片生产商 Kellanova，以扩充零食组合

家族糖果巨头玛氏公司以近 360 亿美元（包括债务）的价格收购了 Cheez-It 制造商 Kellanova，将 M&M's、士力架、品客薯片和 Pop-Tarts 等一些最大的消费品牌整合在一起，成为业内最大的交易之一。

玛氏公司周三表示，将以每股 83.50 美元的价格收购 Kellanova，较其 8 月 2 日的收盘价高出约 33%。此前路透社首次报道称，玛氏公司正考虑收购这家品客薯片制造商。

由于价格上涨导致消费者转向更便宜的自有品牌，美国包装食品行业的交易活动十分活跃，因为各家公司都寻求扩大规模，以抵御消费者因价格上涨而转向更便宜的自有品牌所带来的影响。

投资者还担心，随着 Ozempic 和 Wegovy 等减肥药的广泛使用，这些药物可能会抑制食欲并导致饱腹感，从而导致销售额下降。

玛氏公司表示，公司计划通过这笔交易加强其零食部门，进行本地投资，并推出更多更健康的选择，因为该类别“具有吸引力且持久”。

根据 GlobalData 的数据，该公司占据美国零食市场的 4.54%，而 Kellanova 的份额约为 3.9%，远远落后于市场领导者百事可乐。

法律专家向路透社表示，此次收购远远超过了玛氏公司 2008 年斥资 230 亿美元收购箭牌公司的交易。而且，由于两家公司的产品重叠性有限，预计此次收购不会面临太多反垄断障碍。

两家公司表示，交易将于 2025 年上半年完成，届时 Kellanova 将成为 Mars Snacking 的一部分，由全球总裁 Andrew Clarke 领导。公司总部设在芝加哥。

开盘前，凯拉诺瓦股价上涨约 8%，至 80.45 美元。根据路透社的计算，按股权计算，该公司的估值为 285.8 亿美元。

凯拉诺瓦去年 10 月从 WK 凯洛格分离出来，主营咸味零食业务，并在北美以外销售谷物食品。WK 凯洛格则继续经营原母公司凯洛格的北美谷物食品业务。

“现在很清楚为什么 Kellanova 去年剥离了增长缓慢的国内谷物食品业务。我们可能会看到更多包装食品公司剥离或剥离其投资组合中增长较慢的部分，以吸引新买家，”CFRA Research 的 Arun Sundaram 表示。

路透社 5 月份报道称，投资公司 TOMS Capital Investment Management 已收购 Kellanova 的“大量”股份，并正在与该公司进行谈判以提高股东回报。

根据交易条款，如果未能获得监管部门批准，玛氏公司将不得不支付 12.5 亿美元的终止费，而如果董事会建议发生变化，凯拉诺瓦将不得不向玛氏公司支付 8 亿美元。

玛氏公司打算通过现金和新债务为此次交易融资。花旗银行是其财务顾问，高盛集团是凯拉诺瓦的顾问。