美联储降息后，零售股通常会跑赢大盘

随着美联储开始降息周期，许多零售商和家装股可能会在未来一年表现出色。首席执行官兼首席研究官达娜·特尔西 (Dana Telsey) 指出，在美国央行开始放松货币政策后的九个月内，零售股平均跑赢了标普 500 指数。具体来说，她表示，在过去九个宽松周期中，标普 500 指数非必需消费品板块在前九个月的七次宽松周期中跑赢了大盘。“同样，我们发现，自首次降息以来的 12 个月内，在过去九个宽松周期中，零售股有八次跑赢了标普 500 指数，”特尔西在一份报告中写道。美联储上周以激进的半个百分点降息开始了降息行动。这是自 2020 年 3 月以来的首次降息。美联储利率不仅为银行设定了短期借贷成本，还帮助确定抵押贷款、汽车贷款和信用卡利率。 “降息应能支持劳动力市场和工资增长，同时刺激住房和耐用品支出，”Telsey 在周一的一份报告中表示。“我们还预计降息将改善消费者信贷并支持消费者信心。” 该公司根据以下三种情况确定了几只可能从美联储启动宽松周期中受益的股票： 如果中等收入和“大众消费者”的可支配收入提高 如果考虑或已经为大额购买提供资金的中等收入消费者的情绪改善 如果高端消费者看到“股市情绪改善和/或房地产市场状况改善” 看看上榜的一些股票。据该公司称，如果中等收入消费者的可支配收入水平提高，一些主要折扣零售商的股票应该会表现出色。该公司将折扣店 Dollar General 和沃尔玛列为受益者，并分别设定了 19.8% 和 3.7% 的上涨空间的目标价。由于低端消费者面临通胀压力，且该公司面临库存问题，Dollar General 股价今年已暴跌逾 36%。与此同时，沃尔玛股价上涨约 52.2%。Telsey 表示，家得宝、劳氏和 Floor & Decor Holdings 等家装零售商将受益于已经进行或正在考虑进行融资购买的消费者信心和可支配收入的改善。由于利率降低的前景提振了消费者信心，家得宝和劳氏的股价今年分别上涨约 12.9% 和 17.2%。利率上升推迟了许多消费者买卖房屋和借钱进行更大规模房屋装修的决定。鉴于这一趋势，家得宝在 8 月份表示，预计全年可比销售额将较上一财年下降 3% 至 4%。Telsey 预测，中等收入消费者信心改善也可能给科技产品销售商百思买带来提振。如果降息周期提振高端消费者的信心，Telsey 预计 Williams-Sonoma 和德国凉鞋公司 Birkenstock 等消费零售品牌将表现出色。根据该公司的目标价，这两家公司的股票明年可能分别上涨 14.8% 和 3.6%。今年 Williams-Sonoma 股价上涨了 50%，本月上涨了近 13%。接受 LSEG 调查的分析师预计股价将从当前水平回落近 5%。该股的普遍评级也是持有。