先锋集团现在看到了赚取收入的机会

随着美联储降息周期的开始，收益投资者可能希望仔细审视他们的投资组合。根据 CME FedWatch 工具，美联储 9 月份将联邦基金利率下调了半个百分点，联邦基金期货价格表明 11 月份利率将再下降 25 个基点的可能性为 93%。 1 个基点等于 0.01%。期货显示 11 月份再次降息 25 个基点的可能性为 74%。在这种环境下，先锋集团喜欢更高质量的固定收益资产。基金经理预计经济增长将放缓至低于趋势水平，但避免衰退，并预计收益率曲线将恢复到典型的向上倾斜角度。先锋集团固定收益集团全球主管 Sara Devereux 在该公司的季度更新中表示：“从历史上看，当经济增长放缓但保持正增长时，更高质量的固定收益表现良好。我们目前坚持这一策略。”周三。目前，她在短期内更加有策略地对待财政部。德弗罗写道：“在经济坚挺且预期美联储将继续降息的背景下，收益率定价合理。” “我们将继续寻找有吸引力的切入点，以延长我们的投资组合的期限，因为我们预计明年增长将放缓。”她指出，10 年期国债收益率为 4.25%，将提供延长久期的机会。周三，10 年期国债收益率实际上突破了 4.25%，但此后回落至 4.20%。债券收益率与价格成反比。德弗罗预计，如果经济衰退的可能性上升，收益率将“大幅”下降。公司债券机会 先锋集团对投资级公司债券也持建设性态度。该公司认为，鉴于经济状况和健康的企业资产负债表，目前昂贵的估值是合理的。报告称，收益率曲线前端的短期债券估值最具吸引力。先锋集团认为 BBB 级债券的机会最多。例如，它们占先锋中期投资级基金投资组合的 52%。该主动管理型共同基金的投资者股票费用率为 0.20%，30 天 SEC 收益率为 4.65%。 VFICX YTD mountain Vanguard 中期投资级基金，投资者分享“我们喜欢市场的 BBB 部分，这些公司将努力工作并利用他们掌握的杠杆来维持其信用评级，”表示Colleen Cunniffe，先锋集团全球应税信贷研究主管。 “我们觉得我们在这部分市场上因为这种活力而获得了报酬。”公用事业和银行是先锋集团最看重的两个行业。坎尼夫表示，在结构严密的监管环境下，公用事业公司通常拥有相当稳健的资产负债表。她补充说，最重要的是，从长远来看，世界正面临着日益增长的能源需求，这主要是由人工智能数据中心推动的。她表示，与此同时，银行的状况比前几年更好。坎尼夫表示：“当收益率曲线陡峭可能会提高净利息收入时，我们认为这对银行来说是一个积极的环境。”然而，对于高收益信贷，由于发行人分散，先锋集团专注于自下而上的证券选择。 “这绝对是市场的一部分，我们必须选择我们的位置，”坎尼夫说。 “我们寻找可以深入研究的故事——那些可能面临一些行业逆风的公司，我们可以真正掌握并了解这些故事。”高收益债券今年已经获得了巨额回报。根据 Vanguard 的数据，截至 9 月 30 日，CCC 评级债券今年迄今已上涨 12.5%，而 AA 评级债券的回报率为 4.3%。个人投资者可以通过共同基金或由投资级或高收益债券组成的交易所交易基金获得企业信贷。