2025年1月13-17日展望

随着投资者对美联储利率路径的信心迅速下降，下周的通胀数据对于低迷的市场至关重要。财报季也开始再次加速。本周强劲的经济数据加剧了人们对美联储降息幅度甚至低于上个月预测的担忧，股市连续第二周下跌，当时政策制定者预计 2025 年仅降息两个四分之一个百分点。周五的井喷就业数据加剧了抛售道琼斯工业平均指数下跌近 700 点。债券市场也陷入动荡，周五 10 年期国债收益率飙升至 2023 年底以来的最高水平。最后高于4.76%。 US10Y YTD mountain US10Y 下周，消费者和生产者价格数据将受到投资者的密切关注，他们担心这只会证实价格压力将持续存在，特别是考虑到当选总统唐纳德·特朗普的通胀贸易和移民政策可能超过增长带来的任何好处。曼哈顿研究所高级研究员艾莉森·施拉格 (Allison Schrager) 告诉 CNBC 的“Squawk”节目：“我们可能不得不接受这样一个事实：无论如何，通胀并不像美联储希望的那么低。这可能就是通胀所在。”周五的盒子”。 “我认为他们试图讲述这个故事，‘我们战胜了通货膨胀，我们是可信的’，但现在看来最后半英里不会去任何地方，”她补充道。这可能会巩固减少降息的可能性，甚至重新引入加息的可能性。根据 CME FedWatch 工具，市场上次定价美联储今年降息一次的可能性约为 40%，即 4.00% 至 4.25% 的区间。大多数情况下，即将于 1 月 28 日至 29 日举行的美联储会议并未考虑降息。市场“取决于”通胀 根据 FactSet 的普遍预测，12 月份消费者价格指数预计将环比上涨 0.3%，同比上涨 2.8%。相比之下，上一份报告中的增幅分别为 0.3% 和 2.7%。排除波动较大的食品和能源价格，本月核心通胀预计仅上涨 0.2%，低于此前的 0.3%。预计较 12 个月前增长 3.3%，与之前的报告相同。投资者如何看待 12 月通胀数据可能会对年初估值已经处于历史高位的市场产生重大影响。标准普尔 500 指数的预期市盈率接近 22 倍，接近 2021 年以来的最高市盈率。这意味着投资者今年将不得不依靠盈利增长来为市场提供动力，而当通胀上升、通胀率上升时，这一努力就会变得更具挑战性。收益率和美元走强使企业更难实现预期。奈尔斯投资管理公司(Niles Investment Management)创始人丹·奈尔斯(Dan Niles)本周在CNBC的“Squawk Box”节目中表示：“估值并没有给你很大的回旋余地。” “这就是为什么今年，这就像我能想到的最广泛的结果之一——而且我认为这实际上取决于通胀的路径，即倍数是否能够维持或收缩 20% 至 30%。”自 2022 年市场下跌以来，奈尔斯首次将现金列为今年的首选，并表示现金可能是一个躲藏的好地方。更热的通胀报告也可能给债券市场带来压力。 Gabelli Funds 的投资组合经理约翰·贝尔顿 (John Belton) 表示，他正在关注 10 年期美国国债，因为它目前距离 5% 的重要心理水平“不远”。 “我认为这将是股票估值压力的一个明显来源，”贝尔顿说。 SPX 5D山标普500，过去五天 在经济方面，投资者还将密切关注零​​售销售数据，看看消费者是否继续消费。随着大型银行周三开始本季度，盈利也将再次上升。花旗集团、高盛、富国银行、摩根大通、贝莱德、美国银行、摩根士丹利等将在未来一周发布报告。提前一周日历 所有时间为东部时间。 1 月 13 日星期一 下午 2 点 财政部预算（12 月） 1 月 14 日星期二 上午 6 点 NFIB 小型企业指数（12 月） 上午 8:30 生产者价格指数（12 月） 1 月 15 日星期三 上午 8:30 消费者价格指数（12 月） ) 上午 8:30 帝国指数（1 月） 上午 11 点 纽约联邦储备银行行长兼首席执行官 John Williams 在 CBIA 经济峰会和 2025 年展望上发表讲话财报：花旗集团、高盛、富国银行、摩根大通、贝莱德、纽约梅隆银行 1 月 16 日星期四 上午 8:30 持续申请失业救济人数 (1/4) 上午 8:30 出口价格指数（12 月） 8:30上午 进口价格指数（12 月） 上午 8:30 首次申请失业救济人数 (1/11) 上午 8:30 费城联储指数（一月） 上午 8:30 零售销售（十二月） 上午 10 点 商业库存（十一月） 上午 10 点 NAHB 住房市场指数（一月） 盈利：JB Hunt Transport Services、摩根士丹利、US Bancorp、美国银行、PNC Financial Services Group、 M & T 银行、联合健康集团 1 月 17 日星期五 上午 8:30 建筑许可证初步（12 月） 上午 8:30 住房开始（12 月） 上午 9:15 产能利用率（12 月） 上午 9:15 工业生产（12 月） 上午 9:15 制造业生产（12 月） 盈利：State Street、Schlumberger、Fastenal、Citizens Financial Group、Regions Financial、Truist Financial、亨廷顿银行股份公司