从抵押到股票，政府债券如何产生更广泛的市场

随着收益率上升（反映了政府的较高借贷成本），债券市场恢复了重点，这引起了人们对全球债务可持续性的担忧。德意志银行的分析师将分析师描述为“缓慢的恶性循环”，政府债券收益率更高，增加了各国为其债务偿还债务的成本，而在许多主要经济体（从美国到英国，法国，日本）都在努力减少其财政赤字。关于他们这样做能力的问题，由于投资者要求更高的风险溢价，这会使债务动态进一步加剧，这会进一步向上压力。在周四和周五，收益率广泛，从本周早些时候达到的一些引人注目的里程碑中撤退，其中包括日本人30年的创纪录的高度，英国的30年年度为27年，而美国的30年年度自7月以来首次窥视了5％。收益率呈现为债券价格。 “我们在过去两个星期中看到的波动性是我们可能已经习惯了债券市场有点习惯的……凉爽的头将占上风，市场将尽可能地发挥作用，”阿伯丁固定收益的全球负责人乔纳森·蒙迪洛（Jonathan Mondillo）在周四告诉CNBC的“ Squawk Box Europe”。但是，短期和长期的政府借贷成本远远高于几年前利率上涨和高通货膨胀之后。这对更广泛的经济产生了一系列的敲门影响，随着财政挑战仍然严重，交易者将继续监测。抵押贷款利率是预计将受到影响的经济中的一个要素。尽管抵押受到一系列贷方和借款人特定因素的影响，但主要驱动力是中央银行的利率和政府债券收益率，这两者通常会使房主上升时的价格更昂贵。 W1M基金经理詹姆斯·卡特（James Carter）周四表示，这在30年的财政部特别关注的是，鉴于美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）对美联储的袭击使美国总统对联邦储备的袭击加剧了30年的抵押贷款的普及，这似乎是“反直觉”，这似乎是“反直觉”的，卡特呼吁下较低的利率。卡特说，特朗普的影响力可能有助于使短期税率降低。预计联邦官员在本月的工作数据较弱之后将在本月恢复降低税率。卡特继续说：“但是，曲线的远端只是惊慌失措，这不是白宫通常所做的事情，这对于长期通货膨胀的预期并不有用，如果有任何东西可以保持更高，这些收益率可能不会帮助抵押贷款持有人。”传统上，在股市波动或冒险情绪的情况下，美国债券市场一直是投资者的避风港。然而，由于白宫的决策，特别是在关税上，这种关系已被侵蚀，这是市场上令人不快的原因。从历史上看，债券与股票市场之间的关系也更广泛。 Hargreaves Lansdown的高级投资分析师Kate Marshall告诉CNBC：“随着收益率的攀升，反映出通常更安全的资产（如债券和现金）的收益率更高，并增加了资本成本，股票估值往往会受到压力。” “今年有时看到这种关系。在全球范围内，较高的收益率不稳定，我们最近在英国和美国股票中看到了跌倒。”她补充说：“但是这种相关性并不完美。在某些时期，股票和债券收益率一起增加，因此提醒人们，债券市场信号可以根据驱动它们的原因来解释。” BNP Paribas的全球信用和股权衍生品战略主管Viktor Hjort指出，近年来政府债券收益率从政府债券产量产生积极影响的一个领域是公司债券市场。 “高收益率对公司债券市场做了许多积极的事情。显然，由于收益率携带的收益，它会吸引需求。它减少了供应，因为企业对企业的借贷很昂贵，而且它激励公司对他们的资产负债表的纪律处分，因此是eveleverage的纪律，”他告诉CNBC的“ squawk squawk box欧洲”。他补充说：“政府债券方面是当今市场的相对风险。”但是，Peel Hunt的首席经济学家Kallum Pickering强调了公司活动本身从更高的债券收益率中拖累。 “在债券市场上没有危机，这并不意味着这些利率没有经济后果。它们限制了政策选择，他们挤出了私人投资，他们让我们想知道每六个月都想知道我们是否会遭受金融不稳定的束缚。这对私营部门真的很糟糕。他继续说，从高收益率上产生的经济阻力变得如此严重，以至于一段时期的政府紧缩实际上可能产生刺激性的影响。他说：“您将使市场信心，您将降低这些债券收益率，而私营部门只会松了一口气，开始消除其一些资产负债表的实力。”