人工智能货币化正在扩散。瑞银分享一些最喜欢的中国戏剧

瑞银已将其中国人工智能范围缩小到两家领先的公司。在过去的两年中，由于几家大陆公司有机会通过生成AI获利，因此领导者和落后者现在正在出现。一支由投资银行的策略师伊娃·李（Eva Lee）领导的团队在本月初的报告中写道：“我们赞成AI驱动和Alpha的增长名称。” “我们认为，该行业……尚未完全在增长前景中。”分析师说：“在国内芯片开发和LLM创新的支持下，中国的互联网领导者正在加速AI货币化。”阿里巴巴是基于八月下旬积极的第二季度结果的腾讯，瑞银分析师在AI类别中赞成美国上市的阿里巴巴和香港交易的腾讯。迄今为止，阿里巴巴股价在美国上涨了83％，而腾讯在香港的股价上涨了54％以上。两人的表现优于他们的中国互联网竞争对手Baidu和JD.com，他们上市的股票分别增加了36％，下降了3％，直到周五。 UBS分析师说，2025年香港的粮食提供商Meituan的股票下跌了36％以上。阿里巴巴是“中国最大的AI促进剂，拥有全堆AI云基础设施”。至于Tencent，它可能会受益于“ AI增强对游戏和广告的增强（具有AI代理的潜在上升空间）”。瑞银分析师说：“在过去的一个季度中，我们观察到中国互联网公司已获得了切实的AI收益。这在实际数量和积极的管理前景中都很明显，尤其是在广告和游戏领域。”在不清楚NVIDIA何时恢复其符合美国符合H20的H20筹码的何时锻炼前进，但本地公司一直在锻造。瑞银分析师说：“筹码限制并未成为中国互联网巨头的主要关注点，这些互联网巨头报告了足够的芯片库存进行培训，并正在进行的软件改进，从而提高了现有的芯片效率。”尤其是，分析师强调了他们的两个AI股票选择“强调了推理芯片的多种选择，从而减少了他们对进口芯片的依赖。”两家中国公司还在增加支出，以抓住未来的AI机会。在第二季度，阿里巴巴将其与AI相关的资本支出加快了50％以上，比过去四个季度的平均值。腾讯的资本支出同比增加一倍，达到第二季度的191亿元人民币，并确认了其今年在AI上花费更多的计划。瑞银分析师说：“这些举动在第2季度的举动反映了对AI的长期潜力的信心，领先的公司优先考虑强大的，有针对性的投资来支持未来的增长。”可以肯定的是，两家公司都不专注于AI开发，并且每个公司仍然拥有其他主要业务领域 – 阿里巴巴电子商务和腾讯游戏。在与竞争对手JD.com和Meituan的激烈竞争中，阿里巴巴一直在大力补贴即时交付，而腾讯仍然面临对游戏法规的不确定性，尽管几年前看到了严厉的措施。 – CNBC的迈克尔·布鲁姆（Michael Bloom）为这份报告做出了贡献。