华尔街进入下周的势头因关税担忧而被破坏，收益迫在眉睫

中美贸易紧张局势再度升温，挤压了市场热情的部分过剩空间，随着财报临近，投资者将在未来一周密切关注这一点。政府关门也将持续到新的一周。周五股市遭到抛售，道琼斯工业平均指数盘中下跌逾 600 点，此前唐纳德·特朗普总统威胁对中国提高关税，华盛顿和北京之间的贸易关系恶化，而市场自 4 月份以来基本上已经消化了这一点。标准普尔500指数下跌超过1%。纳斯达克综合指数下跌超过 2%。华尔街现在将关注投资者是否会像他们所做的那样，继续逢低买入，以维持接近历史高点的市场。或者，如果这种威胁是市场出现更糟糕情况的开始，尤其是在财报季节到来之前，那么企业前景可能会变得更加复杂。 Freedom Capital Markets 首席市场策略师杰伊·伍兹 (Jay Woods) 表示：“这一最新的威胁只是给市场带来了不确定性的阴云，除了当前的停摆之外，市场并不需要这种不确定性。” “好消息是，这可能只是政府使用的另一种谈判策略，从长远来看可能会产生良好的结果。下意识的抛售应该是另一个买入机会。”伍兹继续说道：“潜在的‘大规模’关税的新问题并不是市场和公司高管想要应对的坏消息。”大型银行报告称，如果一切顺利，盈利可能成为下一波上涨的近期催化剂，尤其是在金融股预计将在本季开局强劲的情况下。从各方面来看，鉴于资本市场的反弹以及今年交易活动的大幅复苏，大银行将有很多好消息要报告，这提振了它们的业务。花旗集团、高盛集团、富国银行、摩根大通、美国银行和摩根士丹利将于周二和周三公布业绩。一系列地区银行也将公布季度业绩。 FactSet 数据显示，标普 500 指数中的金融板块预计综合盈利增长率为 12.9%，是季度盈利增长的第四大贡献者，仅次于信息技术、公用事业和材料。与此同时，整体指数预计混合盈利增长率为 8.1%。这可能会给市场带来走高所需的保证。 Gabelli Funds 价值联席首席信息官 Chris Marangi 表示：“盈利应该继续保持不变，随着利率下降且几乎没有其他选择，股票市盈率也应该继续保持不变。” 10 月 15 日最后期限临近 可以肯定的是，其他担忧可能会在未来一周加剧，导致更糟糕的情况，包括随着主要最后期限（10 月 15 日）临近而导致政府关门。这是大多数联邦工作人员的下一个发薪日，也可能是许多雇员将错过的第一个发薪日，因为政府停止运营已进入第二周。据 Polymarket 称，停工在 10 月 15 日之前结束的可能性仅为 6%。迄今为止，股市一直能够摆脱政府关门的影响，因为历史上政府休假几乎从来不重要。然而，民主党和共和党之间激烈的国会对决持续时间越长，可能会给投资者带来负面影响。周四，美国国税局表示将让大约一半的员工暂时休假，周五，预算负责人拉塞尔·沃特表示，联邦工作人员已开始收到裁员通知。如果不暂缓执行，未来几天将有更多政府工作人员领不到工资。更长的关闭时间将推迟更多政府数据的发布。 9月份消费者和生产者价格指数将于下周公布。然而，随着劳工部召回工作人员编制报告，消费者物价指数 (CPI) 将在 10 月 24 日之前回落 9 天。数据封锁的罕见缓解是由于社会保障管理局需要第三季度消费者物价指数数据来计算和发布年度生活成本调整。华尔街对美国经济的重要方面一直视而不见。最近的数据显示，通货膨胀率有所上升，但迄今为止仍然温和，足以让市场摆脱困境。最近几周，该数据变得更加重要，因为通胀上升的前景可能会削弱利率前景，这被认为是股市的主要风险。马兰吉表示：“市场似乎以较低的利率消化了经济放缓的情况。” “如果通胀加速并使美联储继续降息，这将对市场产生有意义的影响。”华尔街正在对经济形势做出自己的估计。周五，美国银行表示，其内部数据显示，尽管各收入水平的工资增长有所上升，但美国 9 月份就业增长减弱，表明消费者持续保持韧性。另一方面，摩根士丹利担心政府数据的质量正在恶化，称用于计算 CPI 的 10 月份价格数据集已经缺失。泡还是不泡？与此同时，金价已飙升至历史新高，尤其是首次突破 4,000 美元，这一里程碑让投资者感到困惑，他们不确定如何看待这一举动。黄金作为传统的避风港，在股市也处于历史高位之际却表现出色，这让一些交易员担心还有其他因素在起作用。例如，由于世界各国央行对美国失去信任，投资者选择黄金而不是美元进行贬值交易。市场的其他角落也出现了令人担忧的泡沫迹象。本周，标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数跃升至历史新高。英伟达继续保持主导地位，这家人工智能芯片制造商创造了自己的记录。科技股和工业股均创下历史新高。 Meme ETF 回报，这可能是市场见顶的信号。这种繁荣让许多人警告股市正处于人工智能泡沫之中。担心错过涨势的交易员纷纷涌入股市，其方式让人想起 20 世纪 90 年代，当时互联网泡沫破裂前夕，早期互联网公司的疯狂追捧导致市场价格上涨。亿万富翁投资者保罗·都铎·琼斯 (Paul Tudor Jones) 本周在 CNBC 的“Squawk Box”节目中表示：“我的猜测是，我认为所有要素都已准备就绪，可以实现某种爆发。” “历史很相似，所以我认为某些版本会再次发生。如果说有什么不同的话，那就是现在比 1999 年更具潜在的爆炸性。”然而，即使是这种严峻的预测，也没有阻止投资者远离市场。许多人相信，在数据中心建设上的大量支出将使人工智能在可预见的未来持续上涨。许多人计划享受这一旅程。这只是在正确的时间下车的问题。未来一周的日历将仅包括收益报告。由于政府关闭，美国经济数据的收集受到干扰，并且可能会被推迟。提前一周日历 所有时间为东部时间。 10 月 13 日星期一 哥伦布日 债券市场休市 盈利：Fastenal 10 月 14 日星期二 盈利：花旗集团、高盛集团、富国银行、摩根大通、强生、Domino's Pizza、贝莱德 10 月 15 日星期三 盈利：JB Hunt Transport Services、联合航空、Prologis、摩根士丹利、雅培实验室、美国银行、公民金融集团、同步金融、 PNC Financial Services Group，Progressive，10 月 16 日星期四 收益：Interactive Brokers Group、CSX、The Travelers Cos.、US Bancorp、Snap-On、KeyCorp、纽约梅隆银行、Charles Schwab、M & T Bank、Marsh & McLennan Cos。10 月 17 日星期五收益：State Street、Schlumberger、American Express、Fifth Third Bancorp、地区金融 , 信托金融 , Huntington Bancshares — CNBC 的约翰·梅洛伊 (John Melloy) 对本报告做出了贡献。