沃尔玛、TJX 财报：富裕购物者寻求价值

随着越来越多的主要零售商公布财报，一个主题很明确：价值型零售商正在赢得富人和现金短缺的人的青睐。

沃尔玛 以及 TJ Maxx 的母公司 田家兴 本周，他们提高了全年预测并对假期开始表示乐观，从而脱颖而出。两家公司都表示，随着他们赢得了各个收入阶层的购物者，销售额有所增长，而同一周其他美国主要零售商 家得宝, 劳氏 和 目标 下调了利润预期，并表示他们不愿进行大规模采购。

沃尔玛首席财务官约翰·大卫·雷尼 (John David Rainey) 在接受 CNBC 采访时表示，过去几个季度，这家大型零售商看到了消费者“追求价值和选择性”的消费模式。他说：“按理说，如果消费者的压力增加一点，他们只会变得更加紧张，他们会寻找更多的价值。”

TJX Ernie Herrman 表示，该公司（包括 Marshalls and Home Goods）在假日季取得了“强劲的开局”，并“相信消费者将继续寻求价值”。

尽管美国三大股指均出现负值，但沃尔玛和 TJX 的股价周四均上涨。

当投资者、行业观察人士和经济学家试图预测关键假期期间的零售额和明年美国经济前景时，这两家零售商的业绩都与引人注目的交易密切相关。他们的表现对于其他折扣连锁店来说可能是个好兆头，例如 罗斯 和 伯灵顿，以及注重价值的参与者，包括 美元将军, 美元树, 五以下 和 好市多，该公司将在未来几周内公布最新的收益。

近几个月来，多种因素使得我们很难判断零售商和整体​​经济在未来几个月的表现。其中包括公司大规模裁员后对就业市场的不安，包括 亚马逊, 威瑞森公司, UPS 和 目标 人们担心股市受到人工智能公司的支撑，从而引发泡沫风险。政府长期关闭也推迟了近期就业和通胀数据的发布，从而使情况变得更加混乱。

消费者的言行之间也存在矛盾。根据 CNBC/NRF Retail Monitor 的数据，尽管 10 月份零售额增长强劲，但消费者信心已跌至几乎历史最低水平。

这导致人们对假期的预期不明朗。例如，美国零售联合会预测假日销售额将同比增长3.7%至4.2%，首次突破1万亿美元，而咨询公司普华永道表示，消费者计划将假日平均支出与去年同期相比削减5%。

家得宝, 劳氏 本周，塔吉特百货公司（Target）将大拇指放在了秤上。这三家公司都下调了全年利润预期，并表示，由于客户不愿承担更大的项目或进行更昂贵的采购，因此他们的业务面临压力。

对于家得宝和劳氏来说，消费者信心的缺乏可能会延长因住房成交量下降而导致的保守支出时期。两年多来，他们看到客户承担较小的家居装修项目，而不是像改造和翻新这样成本更高或需要融资的挥霍行为。尽管它们迎合通常拥有房屋并从房屋净值收益中受益的美国消费者，但这种模式仍然存在。

Lowe's 首席执行官马文·埃里森 (Marvin Ellison) 表示，即使是房主也“不能幸免”，对政府关门、关税上涨和其他可能打击钱包的政策变化的新闻头条感到震惊，这可能会加剧价格敏感性和购买拖延。他表示，这家家居装修零售商一直专注于通过自己的战略来推动发展，例如扩大商品种类并吸引更多家居专业人士作为客户。

塔吉特首席商务官里克·戈麦斯(Rick Gomez)在接受记者采访时表示，塔吉特也面临着一些自身造成的困境，预计购物者将在节日期间关注价格并做出权衡，例如增加在礼物上的支出，减少在装饰或食品等其他领域的支出。该公司对 3,000 种食品和家居必需品进行了降价，并试图以较低的开盘价（例如 1 美元的圣诞树装饰品）来吸引购物者。

在沃尔玛，雷尼告诉 CNBC，该公司“在所有收入群体中都在获得（市场）份额，但正如我们在几个季度中指出的那样，这种情况在高收入群体中更为明显。”

对于 TJX，赫尔曼表示，公司对价值的关注是一种竞争优势。他在公司的财报电话会议上表示，“品牌、时尚、质量和价格的融合使我们有别于许多其他零售商，并且在我们近 50 年的历史中，在多种零售和经济环境中为我们提供了非常好的服务。”

零售分析师兼 Telsey Advisory Group 首席执行官 Dana Telsey 在一份研究报告中表示，TJX 的盈利屡屡超出预期“凸显了其以价值为中心的主张的优势，在价格日益敏感的环境中，这一主张继续引起消费者的共鸣。”

TJX 首席财务官约翰·克林格 (John Klinger) 在财报电话会议上表示，各种收入的客户都会来到 TJX 的商店和网站，但低收入购物者在最近一个季度推动了大部分地区的销售增长。

尽管沃尔玛和 TJX 比许多其他零售商更好地经受住了经济的冲击，但它们也未能幸免于经济疲软的影响。

沃尔玛的雷尼表示，尽管今年的销售预测强劲，但该零售商发现低收入购物者中存在“部分节制”，因为他们比其他顾客感觉更拮据。在周四的公司财报电话会议上，他提到了美国高收入和低收入消费者之间工资增长的巨大差距。

他还告诉 CNBC，该零售商注意到，在政府关门期间，停止接受补充营养援助计划 (SNAP) 福利的顾客数量有所减少。但他表示，“随着人们再次收到这些资金，这种情况开始反弹。”

他在公司的财报电话会议上表示：“我们看到的情况与其他公司相同，我们正在密切关注。” “但我再次认为，沃尔玛比任何其他公司都更加隔离。”