2026 年 2 月 CPI 通胀报告：

消费者为多种商品和服务支付的价格上涨，符合 2 月份的预期，为伊朗战争引发的石油危机扰乱前景之前的通胀压力提供了最终的视角。

美国劳工统计局周三公布的数据显示，经季节调整后，本月消费者价格指数上涨 0.3%，12 个月通胀率为 2.4%。这两个数字均符合道琼斯共识预测。

剔除波动较大的食品和能源价格，核心CPI月率上涨0.2%，年率上涨2.5%，而预期为0.2%和2.5%，也符合预期。

年利率与 1 月份相比保持不变，表明通胀保持在美联储 2% 的目标之上，但并未恶化。

尽管报告显示通胀基本稳定，但住房和服务价格小幅上涨，而包括二手车和汽车保险在内的一些商品类别则出现下降。

作为 CPI 最大组成部分的住房上涨了 0.2%，年增长率为 3%。该类别中，租金仅上涨 0.1%，是 2021 年 1 月以来的最小月度涨幅。

对关税压力敏感的服装价格月度上涨 1.3%。新车价格稳定，同比仅上涨 0.5%，而能源价格上涨 0.6%，年增长率也为 0.5%。

本月食品价格上涨 0.4%，同比上涨 3.1%。鸡蛋价格下跌3.8%，全年跌幅达42.1%。

市场对该报告反应不大，股市期货涨跌互现，国债收益率走高。

卡森集团首席宏观策略师Sonu Varghese表示：“2月份CPI通胀符合预期，但这是暴风雨前的平静，由于3月份汽油价格飙升，将会出现这种情况。” “尽管如此，这份报告确实表明，即使抛开能源冲击，美联储也存在通胀问题。关税影响仍在打击核心商品通胀，而住房以外的服务通胀仍然炙手可热。”

该数据早于近期与伊朗战争相关的油价飙升，这意味着能源成本上涨的任何影响可能会在未来几个月显现出来。

美国和以色列对伊朗的袭击极大地改变了前景，至少在短期内是这样。

袭击事件发生后，由于担心中东供应中断，原油价格大幅上涨。

油价上涨可能会使未来几个月的通胀前景变得复杂，因为汽油和其他能源产品的上涨往往会渗透到运输、航运和各种消费品领域。即使潜在的价格压力保持稳定，原油价格的持续上涨也会很快反映在整体通胀数据中。

然而，经济学家普遍认为此类举措是暂时的，一旦伊朗局势降温，这些举措可能会减弱。原油价格在周一短暂突破每桶 100 美元后，已远离高点，但在周三交易中上涨约 4%。

从美联储的角度来看，2月份的CPI报告可能会让央行按兵不动，因为它正在观察去年的一系列降息以及当前的地缘政治紧张局势如何影响经济前景。根据 CME 集团的 FedWatch 工具，交易员预计下一次降息将于 9 月进行，并预计年底前第二次降息的可能性约为 43%。

尽管人们担心关税会刺激通胀并使美联储的问题变得复杂，但消费者物价指数报告显示，受关税影响最大的商品成本普遍下降，而医疗、机票和住宿等关键服务组成部分的价格上涨。

美联储将于 3 月 18 日发布下一次利率决定，交易员认为美联储将维持利率不变的可能性接近 100%。