免费解锁编辑文摘
英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
流行测验：过去 12 个月表现最好的减肥药是哪家？显而易见的答案是 Novo Nordisk 或 Eli Lilly。但答案是错误的。
这两家公司在 GLP-1 减肥治疗领域占据主导地位，表现不俗。但 Hims & Hers Health 是一家远程医疗公司，开始销售这些药物的复合版（或仿制版），表现更佳。这家总部位于旧金山的初创公司的股价自去年 8 月以来上涨了 120% 以上。礼来股价上涨了 67%，诺和诺德股价上涨了 44%。
确实，Hims 是一家规模小得多的公司，它最初销售勃起功能障碍和脱发药物，市值不到 35 亿美元。该公司的股价也处于低位。礼来公司的市值是 8760 亿美元，而 Novo 的市值超过 3 万亿丹麦克朗（4430 亿美元）。
不过，Hims 股价的大幅上涨凸显了爆炸性的需求，加上 Wegovy、Ozempic、Zepbound 和其他 GLP-1 药物的供应短缺，为复方药物制造商和销售商创造了巨大的商机。
复合药物不是仿制药，而是复制品。它们采用与品牌药相同的基本成分制成，但由专门的药房而不是制药公司制造。它们没有获得食品和药物管理局的批准。正如竞争对手数字健康初创公司 Ro 在其网站上的免责声明中所解释的那样，“它们不需要安全性、有效性或制造审查”。
然而，当药物短缺时，这些药物是可以生产的。GLP-1 减肥药就是这种情况，它通过模仿肠道产生的一种激素来抑制人的食欲和调节血糖。
Hims 成立于 2017 年，仅四年后就通过 Spac 交易上市。该公司尚未盈利。该公司报告称，去年营收为 8.72 亿美元，净亏损 2350 万美元。2021 年至 2023 年的大部分时间里，该股的交易价格都低于 10 美元的发行价。
但该公司在 5 月份表示将开始销售 Wegovy 的版本后，股价飙升。本月，该公司又有消息称，它正在收购一家复合药房，以帮助锁定供应。投资者对此欣喜若狂。GLP-1 药物的需求似乎永无止境。Hims 的版本起价仅为每月 199 美元，比品牌版本 1,000 美元或以上的自付费用便宜得多。
这是一个有争议的领域，安全性和有效性是主要问题。Novo 和 Lilly 都提起了多起诉讼，试图阻止其药物的复合版本销售。还有一个问题是，一旦品牌药物短缺缓解，会发生什么。今年哄抬股价的投资者可能会承担后果。
潘昱昱@ft.com
关键词：
