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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
沃尔玛经常被视为美国零售业和消费者行为的风向标。毫不奇怪，这家去年营收达 6480 亿美元的公司是美国销售额最大的实体零售商。
沃尔玛第二季度的强劲业绩和上周上调的全年业绩预期预示着该公司将迎来美好时光。但这不一定是整个零售业的最佳代表。对沃尔玛有利的事情往往对竞争对手不利。随着越来越多的零售商准备公布业绩，那些借沃尔玛盈利而买入 Target、Macy's 和 Gap 等其他零售商股票的投资者可能会失望而归。
沃尔玛的规模和业务组合使其在美国零售商中独树一帜。首先，它拥有庞大的美国杂货业务，去年为沃尔玛美国带来了 60% 的收入。事实证明，在当前环境下，成为廉价杂货供应商是一个不错的选择。
尽管美国的通货膨胀率有所下降，但美国人的日常生活仍然比疫情前昂贵得多。例如，根据政府数据，2019 年至 2023 年间，食品价格上涨了 25%。在此期间，食品价格上涨速度快于住房、医疗保健和除交通以外的所有其他主要类别。
这意味着，尽管美国家庭削减了从巨无霸汉堡、焦糖星冰乐到迪士尼乐园等各种消费，但廉价商品的购买者仍然挤满了沃尔玛的货架。越来越多的中高收入消费者在那里购物。与此同时，低收入消费者正在抢购该公司更多自有品牌的食品。
沃尔玛美国公司第二季度的同店销售额同比增长 4.2%。家得宝是迄今为止唯一一家公布业绩的美国大型零售商，其销售额下降了 3.6%。这家 DIY 零售商预计，今年的销售额将下降 3% 至 4%。沃尔玛上调了全年销售额预测并调整了营业收入。
销售杂货是一项利润率很低的业务。沃尔玛之所以能够保持食品价格低廉，是因为它经营着其他副业。第三方在线市场、数字广告和类似亚马逊 Prime 的会员计划——所有这些都在快速增长，利润更高。很少有其他实体零售商能声称能够做到这一点。
沃尔玛的股价表现反映了这一点。该股今年上涨近 40%，周一创下新高。沃尔玛的预期市盈率为 29 倍，与整体零售业相比也存在大幅溢价。不要指望差距会很快缩小。
潘昱昱@ft.com
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