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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
欧洲最大的风险投资家离沙丘路很远。当硅谷的金融家大动脉向美国初创企业注入资金时，政府则在大洋彼岸填补了资金的空缺。
去年，欧洲 37% 的风险投资资金来自政府机构（不包括主权财富基金）。这一比例几乎是家族理财室和私人（第二大资金来源）的两倍。
在政策制定者一心想支持本土技术的时候，国家参与反映了机构资金的缺乏。欧洲提供的大学捐赠支票较少，也缺乏愿意向风险投资多元化发展的基金。根据英国商业银行的数据，美国的养老基金占风险投资的 70%，而英国仅为十分之一。
BBB 通过其商业部门 British Patient Capital 弥补了部分空缺，该部门既投资于初创企业，也通过风险投资基金进行投资。通过发挥催化作用，该部门旨在吸引更多私人投资，分散风险并提供支撑。
上周，Revolut 支持者 Balderton Capital 创纪录地筹集了 13 亿美元，就是一个例子。其中约 9000 万美元（诚然，只有 7%）来自 BPC。
正如各国政府在疫情期间挺身而出拯救风险投资公司一样，在经历了糟糕的 2023 年之后，公共部门也需要重振欧洲的风险投资市场。风险投资资金同比几乎减半，实际水平创下了 2016 年的新低。过去三四年投资基金的投资者正在等待回报，以便重新投入新投资工具。
今年的资金流入或许会因为人工智能的炒作而得到挽救。但根据大型科技公司的经验，这一趋势可能会减弱。大型科技公司的巨额支出计划让股东感到恐慌，而中国人工智能初创公司的资金已经经历了至少一次人工智能寒冬。
在这些动荡中，政府资金应该会更加稳定。但也存在缺点：纳税人可能无法从成功案例中获得丰厚的回报。BPC 向初创企业投资 500 万至 1000 万英镑，在融资 C 轮甚至 B 轮之前，它必须轻松地退出。这意味着当初创企业走上增长之路时，其股权几乎被稀释殆尽。
即便如此，数字也表明 BPC 取得了一定程度的成功。BPC 在初创企业和基金方面的投资总额为 30 亿英镑，私营部门已承诺投资 100 亿英镑。
欧洲显然不像美国那样拥有庞大而充裕的资金。欧洲也不是中国——至少在过去——既吸引了美国资金也吸引了政府资金。政府资金并不是一个完美的长期解决方案，但它确实有助于解决这一现实问题。
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