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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
拥有一个栖身之所是成长的一部分。英国大多数人使用房地产门户网站 Rightmove 来购房。该网站是一家强大的垄断企业和盈利来源，可能很快就会有机会自己晋升。它的新东家将是鲁珀特·默多克旗下的澳大利亚 REA 集团，该集团周一表示，正在考虑以现金和股票形式收购。
Rightmove 股价因此上涨了四分之一，而潜在买家的股价则下跌了近十分之一。两家公司业务重叠度有限，以及 Rightmove 在英国的主导地位面临的风险不断增加，或许是这种犹豫的原因。
如果收到坚定的报价，Rightmove 股东将不得不问自己是否在高价出售。从价格来看，可能不是。即使比未受干扰的股价高出 30%，也比 2021 年底创下的历史高点低十分之一。当时，该公司股价的预期市盈率超过 30 倍，但在周一消息公布之前，市盈率一直徘徊在 20 倍以下。
住房周期的低迷是其中一个原因。但 Rightmove 可能还面临其他障碍，包括美国房地产巨头 CoStar 去年通过收购 OnTheMarket 进入市场。但其他公司也曾尝试过 CoStar 希望实现的目标，但都以失败告终，因为 Rightmove 根深蒂固的网络优势使其无法实现。
REA 的股东应该对战略逻辑有更大的疑问。该公司主要在澳大利亚运营，并在亚洲扩张，这意味着成本节约有限。将 Rightmove 的管理成本降低十分之一只能节省 1200 万英镑。
Rightmove 的成本可能很高：其独立前景看起来不错。该公司计划进军抵押贷款、商业地产挂牌和租赁服务等新市场。收入增长应该会开始加快。据 Visible Alpha 称，市场普遍预计 2025 年的增长率为 10%，而今年的预期为 7%。
因此，仅凭利润增长，该公司到 2027 年就可能达到 55 亿英镑的潜在收购价。估值倍数的回升将增加这一数字——随着利率下降和新政府推动建筑热潮，这似乎是有可能的。2022 年，新房销售额占 Rightmove 收入的 15%。
所有这些都意味着 REA 需要超额溢价才能吸引 Rightmove 股东参与交易。由于战略收益或收益提升有限，这笔交易可能很难在首次看价后取得太大进展。
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