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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫（Roula Khalaf）在每周新闻简报中精选了她最喜欢的故事。
随着对美国经济衰退的担忧加剧，伯克希尔哈撒韦公司出售其对美国银行的投资可能被解读为对这家美国第二大银行以及整个银行业的前景信心减弱。
根据美国证券交易委员会的文件，自 7 月中旬以来，沃伦·巴菲特的伯克希尔已通过一系列出售方式出售了近 70 亿美元的美国银行股票。这使该集团在该大型银行的持股比例从 13.1% 降至 11.1%。
最近的抛售足以让投资者感到恐慌。自 7 月 17 日伯克希尔开始抛售美国银行股票以来，该行股价已下跌 13%，至每股 38.50 美元左右。
投资者不必惊慌。美国银行股价一路飙升，在 2023 年 10 月至 7 月期间上涨了 70%。一些获利回吐是正常的，尤其是考虑到资本利得税可能上涨。伯克希尔仍是美国银行最大的股东。在该领域，它长期持有美国运通 21% 的股份，最近又增持了花旗集团 2.9% 的股份。
降息的前景也并非一片黯淡。大多数银行已经不再享受加息带来的好处：由于争夺存款，融资成本已经上升。降息将减少利息收入，但也能缓解部分融资压力。
不过，对一些银行来说，还有另一个好处。美国银行业务中，有一部分将从利率下调中获益，那就是其庞大的债券持有量。截至 6 月底，其 8820 亿美元的债务证券投资组合（该投资组合是在疫情期间利用超额存款建立起来的）的未实现损失约为 1140 亿美元。这些都是账面损失，如果美国银行持有这些债务至到期日，或者利率再次开始下降，那么它可能永远都不会承担这些损失。
较低的利率将减少这些未实现损失。投资组合中持有至到期部分的证券中，每季度约有 100 亿美元到期。这使得美国银行能够以更高的利率重新部署资金。此外，每季度还有 100 亿美元来自到期的固定利率汽车和抵押贷款。美国银行预计这些因素将为其第四季度净利息收入贡献 3 亿美元。
无论巴菲特如何处理剩余的股份，再投资已偿还债券和贷款的收益应该能够为美国银行的股票在未来几个季度提供一定的保护。
潘昱昱@ft.com
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