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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
十多年来，中国一直想要拥有自己的高盛。该国在从电动汽车到太阳能电池板的全球工业中占据主导地位。但它尚未建立起具有全球竞争力的经纪公司。
2013年，人们的希望集中在中国最大的证券公司中信证券收购法国农业信贷银行（Crédit Agricole）之前拥有的里昂证券（CLSA）上。但这并没有产生预期的结果。不断变化的行业趋势和轰动一时的合并可能会为创建中国投资银行巨头提供不同的答案。
周四，在国泰君安证券和海通证券公布拟议合并条款后，两家公司的股价在香港早盘交易中上涨超过 100%。合并后的集团将成为中国最大的集团，资产达 2,260 亿美元。
该交易旨在扩大全球影响力，覆盖纽约、伦敦和东京等市场。北京长期以来一直希望本土券商向全球扩张，因为它们在海外上市的中国公司的大宗交易中失利。自2014年电子商务巨头阿里巴巴在美国上市筹集250亿美元以来，中国企业已筹集了数千亿美元：仅2020年，本土企业就在美国筹集了150亿美元。 2020 年之前，外国投资者一直是中国科技股的狂热买家。
事情已经改变了。外国市场和投资者对中国券商营收的贡献正在减少。今年上半年，中国企业在美国筹集的资金仅为 6 亿美元。上市产品已重返中国大陆市场。外国投资者对中国股票仍持谨慎态度。
这意味着国内会有更多交易。 2022年，上海和深圳市场的首次公开发行募集资金规模超过美国，中国在全球IPO排名中名列前茅。散户投资者今年重返本地市场，成为利润丰厚的客户群。
过去一个月，内地大型基准沪深300指数上涨了25%。本周，中国 A 股市场交易量达到 3.4 亿元人民币（4,800 亿美元），创下新纪录。本月本地券商的新开户数量也创下历史新高。
这意味着对于中国的券商来说，规模就是王道。目前有 140 家本地和外国证券公司在中国运营，其中 43 家是本地上市证券公司，争夺相同的投资者。经纪公司需要整合。
与华尔街的巨头相比，国泰君安和海通的合并实体仍然相对较小。但它应该获得更大的运营效率和定价能力。此次合并恰逢其时，即使没有海外扩张，也能从当地市场获取更多费用和交易，从而提高盈利。
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