免费解锁编辑文摘
英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
随着英国政府试图填补 220 亿英镑的财政漏洞，投资者认为值得押注于提高赌博税。由于有报道称博彩公司遭到 30 亿英镑的突击搜查，Flutter、Entain 和 Evoke 的股价周一凌晨下跌了 14%。
智囊团为这家工厂提供了粮草：他们认为，恶习税不仅带来社会效益，还带来经济效益。社会市场基金会表示，仅在线赌场加倍关税就可以带来 9 亿英镑的收入。这是今年预计关税（针对毛利润或总股份征收的 36 亿英镑）的四分之一。
尽管政府数据淡化了税务突击搜查的想法，但这看起来是一个在不引起大规模愤怒的情况下获得体面收入的机会。针对有争议的行业更容易。在线行业人员较少意味着裁员的风险降低。按照国际标准，英国已经是低税率国家，英国将效仿瑞典和荷兰，前者提高了赌博税，后者将从一月份开始提高赌博税。
尽管如此，该行业仍将受到巨大打击。英国相关的营业利润率约为 20%。一些大型参与者的利润率较高（英国和爱尔兰的 Flutter 的 EBITDA 利润率约为 30%），但很多参与者的利润率都低于这一水平。按照 IPPR 提议的税率——在线运营商税率为 50%，商业街博彩公司税率加倍至 30%——将基本上消除盈利能力。
经营者不能简单地将这些转嫁给顾客：这并不是在一罐全糖汽水中添加一分钱。诚然，博彩公司提供的赔率可能较低。但在一个竞争激烈且基本上没有差异化的行业中，除非公司步调一致，否则这将是困难的。
还会有其他后果。公司可能会通过削减赞助和广告预算来寻求节省。咨询公司 Regulus Partners 表示，在线赌博产生了约 14 亿英镑的营销支出。较低的赔率也可能促使赌徒进入所谓的黑市。据博彩委员会估计，客户每年已经在这里投入 27 亿英镑，相当于英国受监管市场 1280 亿英镑的 2%。
其中近 150 亿英镑是由也使用黑市运营商且可能有意转换更多活动的客户放置的。由于担心资金会从受监管部门流出（削弱财政部的做法），长期以来一直阻止对该行业采取行动。
下意识的股价波动是一种过度反应。例如，去年，Flutter 四分之三的收入来自英国和爱尔兰以外。但这些反映了人们对这个不受欢迎的行业的紧张情绪，该行业仍受到监管机构和政府的关注。
关键词：
